Kakšna je kuponska stopnja obveznice?
Kuponska stopnja se večinoma uporablja za obveznice in običajno je donosnost naložbe (obrestna mera), ki jo na nominalno vrednost obveznice plačajo izdajatelji obveznic, uporablja pa se tudi za izračun zneska odplačila, ki ga opravi GIS (zajamčeno dohodkovna varnost).
Formula
Kuponsko stopnjo obveznice lahko izračunamo tako, da vsoto letnih kuponskih izplačil delimo z nominalno vrednostjo obveznice in pomnožimo s 100%. Zato je stopnjo obveznice mogoče razumeti tudi kot znesek letno plačanih obresti kot odstotek nominalne vrednosti ali nominalne vrednosti obveznice. Matematično je predstavljen kot,
Kuponska stopnja = letno plačilo obresti / nominalna vrednost obveznice * 100%
Cena obveznice se spreminja glede na kuponsko obrestno mero in prevladujočo tržno obrestno mero. Če je kuponska stopnja nižja od tržne obrestne mere, naj bi se z obveznico trgovalo z diskontom, medtem ko naj bi se z obveznico trgovalo s premijo, če je kuponska stopnja višja od tržne obrestne mere. Kljub temu naj bi se z obveznico trgovalo po paru, če je kuponska stopnja enaka tržni obrestni meri
Koraki za izračun stopnje kupona obveznic
Koraki za izračun kuponske stopnje obveznice so naslednji:
- 1. korak: Najprej se nominalna vrednost ali nominalna vrednost izdaje obveznic določi v skladu s finančnimi zahtevami družbe.
- 2. korak: Zdaj se določi število obresti, plačanih med letom, nato pa se izračuna letno plačilo obresti s seštevanjem vseh plačil med letom.
Letno plačilo obresti = Periodično plačilo obresti * Število plačil v enem letu
- 3. korak: Končno se formula kuponske stopnje obveznice izračuna tako, da se letna plačila obresti delijo z nominalno vrednostjo obveznice in pomnožijo s 100%, kot je prikazano spodaj.
Primeri
Vzemimo primer obveznice s četrtletnimi kuponskimi plačili. Predpostavimo, da je podjetje XYZ Ltd izdalo obveznico z nominalno vrednostjo 1000 USD in četrtletnimi plačili obresti 15 USD.
- Če je prevladujoča tržna obrestna mera 7%, se z obveznico trguje po _______
- Če je prevladujoča tržna obrestna mera 6%, se z obveznico trguje po _______
- Če je prevladujoča tržna obrestna mera 5%, se z obveznico trguje po _______
Glede na dano vprašanje,
Nazivna vrednost obveznice = 1.000 USD
Letno plačilo obresti = 4 * Četrtletno plačilo obresti
- = 4 * 15 USD
- = 60 USD
Zato lahko kuponsko stopnjo obveznice izračunamo po zgornji formuli kot,
- Ker je kupon (6%) nižji od tržnih obresti (7%), se z obveznico trguje s popustom .
- Ker je kupon (6%) enak tržnim obrestim (7%), se z obveznico trguje po par .
- Ker je kupon (6%) višji od tržnih obresti (5%), se z obveznico trguje po premiji .
Vozniki kuponske stopnje obveznice
Ko podjetje izda obveznico na prostem trgu, doseže optimalno kuponsko stopnjo na podlagi prevladujoče obrestne mere na trgu, da postane konkurenčna. Poleg tega izdajateljeva kreditna sposobnost poganja kuponsko stopnjo obveznice, tj. Družba z oceno B ali nižjo od katere koli najvišje bonitetne agencije bo verjetno ponudila višjo kuponsko stopnjo od prevladujoče tržne obrestne mere, da bo izravnala dodatno kreditno tveganje vlagateljev. Skratka, na kuponsko stopnjo vplivajo tržne obrestne mere in kreditna sposobnost izdajatelja.
Ustreznost in uporaba
Kuponska stopnja se nanaša na navedeno obrestno mero za vrednostne papirje s stalnim donosom, kot so obveznice. Z drugimi besedami, to je obrestna mera, ki jo izdajatelji obveznic plačajo imetnikom obveznic za njihovo naložbo. To je periodična obrestna mera, ki se kupcem plača na nominalno vrednost obveznice. Upoštevati je treba, da se obrestna mera kupona izračuna na podlagi nominalne vrednosti ali nominalne vrednosti obveznice, ne pa na podlagi cene izdaje ali tržne vrednosti.
Bistveno je razumeti koncept obrestne mere, ker skoraj vse vrste obveznic imetniku obveznic plačujejo letne obresti, kar je znano kot kuponska obrestna mera. Za razliko od drugih finančnih meritev je izplačilo kupona v dolarjih določeno v življenjski dobi obveznice. Če na primer obveznica z nominalno vrednostjo 1000 dolarjev ponudi kuponsko stopnjo 5%, bo obveznica imetniku obveznice plačala 50 dolarjev do zapadlosti. Letno plačilo obresti bo še naprej ostalo 50 USD v celotni življenjski dobi obveznice do datuma zapadlosti, ne glede na dvig ali padec tržne vrednosti obveznice.
Drug pomemben vidik obrestne mere je, da če je prevladujoča tržna obrestna mera višja od obrestne mere, se pričakuje, da bo cena obveznice padla, ker vlagatelj nerad kupi obveznico po tej nominalni vrednosti, saj lahko drugje dobijo boljšo stopnjo donosa. Po drugi strani pa, če je prevladujoča tržna obrestna mera nižja od kuponske stopnje obveznice, se pričakuje, da se bo cena obveznice zvišala, ker bo plačala višjo donosnost naložbe, kot jo lahko investitor ustvari z nakupom podobne obveznice zdaj, saj bo kuponska stopnja nižja, kar bo povzročilo splošno znižanje obrestnih mer.