Kaj je indeks skupnega donosa?
Indeks skupne donosnosti (TRI) je zelo uporabno merilo indeksa lastniškega kapitala, ki zajema donose tako zaradi gibanja cen delnic kot tudi izplačil dividend, prav tako pa predvideva, da se dividende reinvestirajo. Je zelo koristen ukrep, ker dejansko navaja, kaj vlagatelj vzame nazaj ali dobi v zameno od opravljene naložbe.
Formula indeksa skupnega donosa
Formula indeksa skupnega donosa je predstavljena spodaj -
Indeks skupnega donosa = prejšnji TR * [1+ (današnji indeks PR + indeksirana dividenda / prejšnji indeks PR-1)]Izračun indeksa skupne donosnosti
Izračun skupnega indeksa donosa je lahko v obliki vrednosti dolarjev, evrov ali katere koli druge valute. Za izračun TRI moramo najprej upoštevati izplačano dividendo. Prvi korak je razdelitev dividend, izplačanih v določenem časovnem obdobju, z istim delilnikom, ki je bil uporabljen za izračun točk, povezanih z indeksom, ali temu pravimo tudi osnovna zgornja meja indeksa. To nam daje vrednost izplačane dividende na točko indeksa, ki je predstavljena z enačbo kot spodaj:
Indeksirana dividenda (Dt) = izplačana dividenda / indeks osnovne kapice
Drugi korak je kombiniranje indeksa dividende in spremembe cen za prilagoditev indeksa donosa cen za dan. Za to lahko uporabite spodnjo formulo:
(Današnji indeks PR + indeksirana dividenda) / Prejšnji indeks PR
Nazadnje se indeks skupnega donosa izračuna z uporabo prilagoditev indeksa donosa cen na indeks skupnega donosa, ki upošteva celotno zgodovino izplačila dividend, in ta vrednost se pomnoži s TRI indeksom prejšnjega dne. To lahko predstavimo kot spodaj:
Indeks skupnega donosa = prejšnji TRI * [1+ {(današnji indeks PR + indeksirana dividenda) / prejšnji indeks PR} -1]
Torej v bistvu izračun TRI vključuje postopek v treh korakih, ki vključuje najprej določitev dividende na indeksno točko, drugič, prilagoditev indeksa donosnosti cen in na koncu uporabo prilagoditve na raven indeksa TRI prejšnjega dne.
Primer indeksa skupnega donosa
Tu si oglejmo primer londonske borze kot posamezne delnice in vanjo vlagamo. Ta delnica je bila kupljena leta 2000, leta 2001 pa je bila za delnico izdana dividenda v višini 0,02 GBP. Cena delnice po izdaji dividende je znašala 5 GBP. Zdaj si lahko predstavljamo, da je bila ne glede na izdajo dividende uporabljena za nakup več delnic LSE po istem cenovnem razredu 5 GBP. Zato lahko zdaj kupimo 0,02 / 5 = 0,004 delnice LSE, kar pomeni skupno 1.004 delnic. Tako lahko TRI na tej ravni izračunamo kot 5 * 1,004 = 5,02
V drugem letu 2002 delnice spet izdajo novo dividendo, kjer naj bi cene delnic znašale 0,002 GBP. Trenutno smo dejansko lastniki 1.004 delnic. Skupna tako izračunana dividenda znaša 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Ta se zdaj ponovno investira v isto zalogo, katere trenutna cena je 5,2 GBP. Zdaj bo število imetnikov delnic postalo 1.008. Izkazalo se bo, da je TRI zdaj 5,2 * 1,008 = 5,24
Za vsako obdobje moramo storiti enako, tako da lahko na koncu na koncu kumulativnega števila obdobja enostavno narišemo graf ravni TRI ali izračunamo potrebni TRI za to obdobje z uporabo zgoraj navedene formule ob upoštevanju prejšnje formule obdobje TRI in trenutni TRI.
Indeks skupnega donosa v primerjavi s indeksom donosa cen
- Indeks skupne donosnosti vključuje gibanje cen ali kapitalski dobiček / izgubo skupaj z dividendo, prejeto od vrednostnega papirja, medtem ko indeks donosnosti cen upošteva le gibanje cene ali kapitalske dobičke / izgube in ne prejete dividende.
- TRI daje bolj realistično sliko donosa iz delnice, saj vključuje vse sestavne dele, povezane z njo, kot so sprememba cene, obresti in dividende, kjer PRI daje samo podrobnosti o gibanju cen, to pa ni resnična donosnost delnic.
- TRI je bolj najnovejši pristop, kako vlagatelji primerjajo svoje vzajemne sklade, saj jim pomaga, da sklad bolje ocenijo, saj NAV vzajemnega sklada ne prikazuje samo kapitalske izgube / dobička v portfelju, temveč tudi dividende, prejete od imetja v portfelju, medtem ko je PRI bolj tradicionalen pristop, kjer so bili vzajemni skladi primerjalni podatki glede sprememb cen le glede števila vrednostnih papirjev, ki vodijo vzajemni sklad.
- TRI je bolj pregleden in verodostojnost delnic ali skladov se je močno povečala, medtem ko je PRI bolj zavajajoč scenarij, ker precenjuje uspešnost vzajemnega sklada, ki je pritegnil veliko vlagateljev, da so vlagali v določen sklad, ne da bi razumeli dejanski scenarij .
Vpliv TRI na vlagatelje vzajemnih skladov
Uporaba indeksa skupne donosnosti nad indeksom donosa cen lahko na splošno vpliva na dolgoročne strategije vlagateljev. To ima ključno vlogo pri aktivnih naložbah v izvedene pasivne naložbe. Če upoštevamo povprečje, vidimo, da bodo komponente indeksa letno zaslužile približno 2% dividende. Ta donos, če uporabimo pristop PRI, ni vključen v primerjavo vzajemnih skladov.
Tako je v pristopu PRI donos minimiziran ali podcenjen za 2% letno. S pristopom TRI bodo vlagatelji videli, da se je uspešnost indeksa povečala za 2% tako, da se upošteva pristop TRI, ne pa pristop PRI. Ena dobra stvar TRI za vlagatelje vzajemnih skladov je, da vloženi denar ne bo več zaklenjen za netočnimi merili uspešnosti.
Zaključek
Indeks skupnega donosa je zelo uporabno merilo, ko želimo ugotoviti dejanski donos, ustvarjen za sestavne dele delnice ali vzajemnega sklada. Je zelo koristen ukrep, ker dejansko navaja, kaj vlagatelj vzame nazaj ali dobi v zameno od opravljene naložbe. V bistvu je sestavni del donosa indeksa, izplačanih dividend in tudi dividend, ki se ponovno vložijo v indeks.
Na vseh pomembnejših razvitih trgih so vsi vzajemni skladi danes označeni z indeksom skupne donosnosti, ki je bil prej referenčni indeks donosa cen. Tudi v primeru lastniškega kapitala, ko gre za možnost rasti sklada, je obvezno upoštevati dividendo, ki jo je ustvaril, vendar je ni razdelil od svojih osnovnih družb. Tako TRI prihaja v širšo sliko, ko je treba izračunati dejanski donos iz lastniškega sklada.