Kaj je tveganje za prevod?
Prevajalsko tveganje je tveganje spremembe finančnega stanja družbe (sredstva, obveznosti, kapital) zaradi sprememb deviznih tečajev in je običajno vidno pri poročanju konsolidiranih računovodskih izkazov več hčerinskih družb, ki poslujejo v tujini, v domači valuti.
Učinek je predvsem na večnacionalna podjetja, ki v mednarodnih transakcijah namerno poslujejo zaradi svojih strank in dobaviteljev. V tem scenariju je prevajalsko tveganje bolj kot stalni pojav, ki ga je treba vsako leto zabeležiti v računovodskih izkazih. Poleg tega vpliva tudi na podjetja, ki imajo sredstva v tuji valuti in jih je treba realizirati ali poročati v domači valuti. To je večinoma enkratni pojav, zato je treba uporabiti ustrezne računovodske postopke, sicer lahko pride do pravnih težav.
Ker je nihanja valut težko napovedati, je tveganje prevajanja lahko nepredvidljivo, zato je poročanje bolj zapleteno, zato ga regulativni organi pozorno spremljajo. Prevajalsko tveganje se razlikuje od transakcijskega tveganja, ki vpliva na denarni tok podjetja zaradi tveganja valutne nestanovitnosti.
Primer prevajalskega tveganja
Oglejmo si preprost primer prevajalskega tveganja in njegovega vpliva na podjetja. Razmislite o večnacionalni korporaciji, ki deluje v Združenem kraljestvu in ZDA. Pod poslovanjem mislimo, da ima podjetje sredstva in obveznosti v obeh državah.
Predpostavimo, da ima ameriška pisarna te družbe 10.000 ameriških dolarjev izgube iz poslovanja. Vendar oddelek Združenega kraljestva v istem poročevalnem obdobju ustvari čisti dobiček v višini 8.000 GBP. Ker je menjalni tečaj dolarja in funta 0,80, podjetje dejansko ne ustvarja izgube ali dobička.
Njen dobiček v Veliki Britaniji je izničila izguba v ameriški podružnici. Zaenkrat dobro. Zdaj, preden matična družba konsolidira vse te številke in pripravi vmesna poročila, se spremenijo makroekonomski scenariji.
Razprave o BREXIT-u so se okrepile, kar je vplivalo na ceno funtov. Podobno so zaradi gospodarskih napetosti med ZDA in Iranom na Bližnjem vzhodu cene surove in dolarske cene nihale. Ti scenariji vodijo do premika tečaja dolarja za funt z 0,80 na 1,0.
Dobiček, ki je bil preklican zaradi dobička v oddelku v Združenem kraljestvu, je naenkrat postal zelo majhen, kar je povzročilo neto dobiček matične družbe. Spodnja tabela povzema oba scenarija.
To dejansko pomeni, da čeprav v času realizacije ni bilo dobička / izgube, bi zdaj moralo podjetje prijaviti izgubo, saj so se scenariji zaradi nihanj valut spremenili. Čeprav je hipotetičen, je to eden najpreprostejših primerov prevajalskega tveganja.
Pomembne opombe o spremembi tveganja prevajanja
- Prevajalsko tveganje je običajno pravna sprememba, ki jo zahtevajo regulatorji. Pojavi se šele, ko se matična družba odloči za poročanje konsolidiranega računovodskega izkaza. Če na primer FMCG major Unilever poroča konsolidirani računovodski izkaz za hčerinsko družbo v ZDA, Veliki Britaniji in Evropi, se bo soočil s prevajalskim tveganjem. Če pa te hčerinske družbe ohrani neodvisne, ne pride do nobenega primera prevajalskega tveganja. Preprosto povedano prevajalsko tveganje ni sprememba denarnega toka, temveč le rezultat poročanja konsolidiranih računovodskih izkazov.
- Ker to tveganje ne vpliva na denarni tok, ampak le na poročevalsko strukturo, se ne postavlja vprašanje kakršne koli oprostitve davka, ki bi jo podjetje lahko uporabilo. Prav tako se vrednost podjetja zaradi sprememb prevajanja ne spreminja, za razliko od drugih tveganj in izpostavljenosti. Preprosto povedano gre bolj za merljiv koncept kot za denarni tok. Pomembno je omeniti, da se zabeleži, ko se poroča in ne, ko se realizira. Zato ne bo narobe, če rečemo, da ima za posledico le fiktivni dobiček ali izgubo.
- Tveganje, ki izhaja iz prevajalskega tveganja, je v bilanci stanja podjetja izpostavljenost prevajanju. Za merjenje lahko obstaja več metod, kot so trenutna / brez trenutne metode, denarna / nedenarna metoda, časovna metoda in metoda trenutne obrestne mere. Podobno lahko podjetja uporabljajo več načinov za upravljanje te izpostavljenosti, kot je uporaba izvedenih / eksotičnih finančnih produktov, kot so valutne opcije, valutne zamenjave in terminske pogodbe. Podrobnosti o njih bomo preskočili, saj gre za zapletene teme in jih lahko obravnavamo ločeno.
- Prevajalsko tveganje predstavlja grožnjo vnaprej predstaviti nepričakovane številke, kar lahko privede do nekaterih ostrih vprašanj, ki jih delničarji postavijo upravi. Če pa je situacija začasna in se lahko nepričakovana nihanja v valuti normalizirajo, potem to ne bi smelo veliko vplivati na podjetje. To pa zato, ker se bodo te lahko obrnile v naslednjem obračunskem obdobju, ko se bodo makroekonomske razmere izboljšale in se bo valutni trg premaknil v ugodno smer podjetja. Vendar to ne bi smel biti razlog za nepripravo na prevajalsko tveganje, poslovodstvo pa bi moralo imeti vzpostavljene ustrezne postopke za preprečevanje takšnih neugodnih gibanj v valuti.
Zaključek
Izpostavljenost prevajanju, ki izhaja iz prevajalskega tveganja, je določena za podjetja, ki poslujejo v tujih transakcijah ali poslujejo v tujih valutah. Gre bolj za koncept zakladniške blagajne podjetja, ki se uporablja za opis tveganj, s katerimi se podjetje sooča, ko posluje s tujimi strankami in s tem opravlja tuje transakcije.
Te transakcije s tujino so lahko kar koli podobnega plačevanju dobaviteljev v drugi valuti ali prejemanju plačil od strank v tuji valuti. Podjetje, ki želi ublažiti prevajalsko tveganje, bi se moralo zavarovati z izvedenimi finančnimi instrumenti ali eksotičnimi finančnimi produkti, tako da bodo valutna nihanja minimalno vplivala na njegovo število.
Če tega ne storite, lahko pride do pravnih težav, pa tudi do besa vlagateljev, čeprav podjetje morda posluje le z enkratno mednarodno transakcijo. Ni treba posebej poudarjati, da za podjetje, ki kotira na borzi, postane toliko bolj pomembno, saj lahko vsaka takšna rdeča zastava vlagatelje izgubi zaupanje v podjetje.