Izdane delnice so delnice, ki jih družba dodeli delničarjem, vključno z javnimi, notranjimi ali institucionalnimi vlagatelji in so v njihovi lasti, ter so prikazane pod lastniškim kapitalom v pasivni bilanci stanja družbe.
Delnice izdane opredelitve
Izdane delnice so tisti del skupnih odobrenih delnic družbe, ki so v lasti katere koli vrste delničarjev, vključno z upravnimi, javnimi ali drugimi vrstami vlagateljev. Na primer, pooblaščene delnice McDonald's v letu 2018 so znašale 3,5 milijarde, od tega je skupno izdanih 1,66 milijona delnic in 0,89 lastnih delnic.
Skupno neizdane delnice = skupno odobrene delnice - izdane delnice - lastne delnice = 3,5 - 1,66 - 0,89 = 0,95 milijona
Z izdajo delniška podjetja lahko zberejo kapital z nizkimi stroški in povabijo vlagatelje, da postanejo del njihove zgodbe o rasti. Gre predvsem za dolgoročne strateške pobude in jih je treba poglobiti.
Vrste delnic, ki jih je izdalo podjetje
# 1 - navadne delnice
To so najpogostejše vrste delnic, ki jih izda javno kotirajoče podjetje in zato ime navadne delnice. Podjetju omogočajo najpreprostejši način zbiranja kapitala, saj ne dajejo nobenih posebnih pravic. Edina pravica skupnih delničarjev je volilna pravica. V dobičku nimajo nobenega deleža, izplačilo dividend pa je odvisno od odločitve upravnega odbora ali uprave.
# 2 - prednostne delnice
Prednostne delnice so delnice, pri katerih ima delničar pravico do prejema dividende, preden jo lahko izplača navadnim delničarjem. Pogosto imajo izplačane dividende s fiksnimi časovnimi presledki, čeprav podjetje morda ne bo razglasilo dividende za navadnega delničarja. Poleg tega jim je mogoče izplačati dodatno dividendo na podlagi nekaterih vnaprej določenih pogojev. Prav tako so v primeru stečaja pri odplačilu prednost pred navadnimi delničarji. Vendar prednostni delničarji nimajo glasovalnih pravic. Ti so v glavnem priljubljeni med vlagatelji, ki želijo vlagati v lastniški kapital, hkrati pa si želijo stalnega stalnega dohodka.
Prednostne delnice lahko nadalje razvrstimo na: -
- Kumulativne prednostne delnice : Ti delničarji so upravičeni do dividend, vključno s tistimi, ki v preteklosti niso bile izplačane, preden je bila katera koli dividenda izplačana navadnim ali navadnim delničarjem. Preprosto navajamo, da se njihove dividende seštevajo in jih je mogoče zahtevati v prihodnosti.
- Nekumulativne prednostne delnice: Imetniki nekumulativnih prednostnih delnic nimajo nobenega takega privilegija. Če družba ne razglasi nobene dividende, je v prihodnosti ne bo mogla več zahtevati.
- Zamenljive prednostne delnice : Vlagatelji te vrste delnic imajo pravico, da jim omogočijo pretvorbo svojih prednostnih delnic v navadne delnice na podlagi nekaterih vnaprej določenih pogojev in po vnaprej določenem datumu.
# 3 - Unovčljive delnice
Kot navaja že ime, gre za delnice, ki jih lahko podjetje odkupi na podlagi nekaterih vnaprej določenih pogojev, na primer po določenem trajanju. So bolj podobne opciji, saj lahko podjetje te delnice odkupi ali ne, delničarji pa se s to klavzulo vnaprej zavedajo. Te delnice običajno dobijo zaposleni, tako da jih je mogoče, ko zaposleni odstopi, najpogosteje odkupiti po izdani ceni.
# 4 - Ne-glasovalne delnice
To so kot navadne delnice, razen dejstva, da obstajajo glasovalne pravice. Podjetja jih spet uporabljajo za nagrajevanje svojih zaposlenih in so izplačana kot del njihovega nadomestila. Prednost, ki jo zagotavljajo, so davčne ugodnosti in zadrževanje zaposlenih brez oslabitve volilne avtoritete.
# 5 - Delnice upravljanja
To je razred delnic, ki jih uprava uporablja za ohranitev nadzora nad družbo. Imajo dodatne glasovalne pravice, ki se običajno opravijo s pretvorbo več glasov v eno delnico. Zelo učinkovito preprečujejo sovražne prevzeme in druge neugodne okoliščine.
Prednosti
- Izdane delnice podjetjem pomagajo pri zbiranju kapitala brez dolga ali fiksne obrestne mere. Podjetja niso dolžna plačevati obresti in lahko zbrani kapital uporabijo za rast podjetja.
- Ne samo, da zbira kapital za podjetja, ampak tudi uprava ni dolžna deliti dobička. Podjetja lahko po lastni presoji delničarjem dobiček v obliki dividende delijo. Obstaja nekaj vrst izdanih delnic, pri katerih je treba dividendo izplačati. Vendar tudi v teh primerih poslovodstvo ni odgovorno za delitev dobička in podjetje lahko odpravi s plačilom le vnaprej določenega zneska dividende.
- Te delnice zagotavljajo zelo prilagodljiv mehanizem zbiranja denarja, saj se poslovodstvo lahko odloči, koliko delnic in kdaj izda. Poleg tega podjetju omogoča tudi odkup teh delnic glede na kategorijo, v kateri so izdane, kadar poslovodstvo meni, da je to ugodno.
Slabosti
- Za razliko od dolga, kjer se obljublja fiksna obrestna mera, na izdane delnice gospodarski cikel močno vpliva. Tako gospodarske širitve kot gospodarske recesije morajo pretiravati z učinki, ki vplivajo na vzvod podjetja.
- Skupna vprašanja so lahko neugodna za rastoče podjetje, kjer je donos večji od prevladujoče obrestne mere. V takem primeru poslovodstvo na koncu plača več denarja, kot bi ga zbralo z bančnimi posojili, kar vpliva na oportunitetne stroške.
- Zbiranje kapitala brez fiksne obrestne mere ima implicitne stroške. To je zato, ker so za vsako vrsto izdanih delnic vnaprej določeni določeni pogoji. Na primer, za navadne delničarje je treba lastništvo razredčiti. Za prednostne delničarje je treba določiti fiksno stopnjo dividende, odkupljive delnice pa je mogoče unovčiti šele po določenem trajanju.
Omejitve
- Postopek izdaje delnic trajno vpliva na dolgoročno strategijo podjetja in zato zahteva dobro vodeno investicijsko podjetje, da ta postopek vodi in izvaja.
- Ker delnice zmanjšujejo lastništvo (zlasti v primeru navadnih delničarjev), lahko to postane primer sovražnega prevzema.
- Dvig več denarja postane zahteven, saj izdaja več delnic zmanjša EPS, kar obstoječi delničarji ne sprejemajo dobro.
Pomembne točke
- Skupna vprašanja imajo implicitne stroške. Lahko zagotovijo mehanizem za zbiranje kapitala z nizkimi stroški, vendar imajo ceno, saj se bodo podjetja morda morala odpovedati glasovalnim pravicam ali vnaprej določeni najnižji dividendi.
- Pri izdaji delnic obstaja veliko davčnih in regulativnih posledic.
Zaključek
Skupna vprašanja so bistveno orožje podjetja, da privabi naložbe za svoje rastoče poslovanje. Vendar ima vsaka vrsta svoje prednosti in omejitve. Vodstvo mora biti previdno pred vsemi implicitnimi stroški, zato mora postopek izvesti z ustreznim načrtovanjem, sicer lahko pride do dolgotrajne pravne in regulativne bitke.