Operacije na odprtem trgu (primeri) | Kako deluje?

Kaj je delovanje na odprtem trgu?

Operacija odprtega trga ali OMO je zgolj dejavnost, ki jo centralna banka izvaja za dajanje ali odnašanje likvidnosti finančni instituciji ali skupini finančnih institucij, cilj OMO pa ni le okrepiti likvidnostni status poslovnih bank, temveč tudi da jim vzamejo presežno likvidnost.

Koraki delovanja odprtega trga

Centralna banka na podlagi gospodarskih razmer, znanih kot operacije na odprtem trgu, sprejme enega od naslednjih dveh glavnih korakov:

  1. Odkup državnih obveznic pri bankah
  2. Prodaja državnih obveznic bankam

Podrobno razpravljajmo o vsakem koraku delovanja odprtega trga:

# 1 - Nakup državnih obveznic pri bankah

Ko centralna banka države kupuje državne obveznice, je gospodarstvo običajno v fazi recesijske vrzeli, velik problem pa je brezposelnost.

Ko centralna banka kupi državne obveznice, poveča ponudbo denarja v gospodarstvu. Povečana ponudba denarja znižuje obrestne mere. Znižanje obrestnih mer povzroči povečanje potrošnje in investicijske porabe in s tem povečanje skupnega povpraševanja. Povečano agregatno povpraševanje povzroči povečanje realnega BDP.

Tako nakup državnih obveznic pri bankah povečuje realni BDP gospodarstva, zato se tej metodi reče tudi ekspanzijska monetarna politika.

# 2 - Prodaja državnih obveznic bankam

Centralne banke prodajajo državne obveznice bankam, ko se gospodarstvo sooča z inflacijo. Centralna banka poskuša nadzirati inflacijo s prodajo državnih obveznic bankam.

Ko centralne banke proda državne obveznice, odsesa odvečni denar iz gospodarstva. To povzroči zmanjšanje ponudbe denarja. Zmanjšana ponudba denarja povzroča zvišanje obrestnih mer. Povišana obrestna mera povzroči zmanjšanje potrošnje in investicijske porabe in tako upada agregatno povpraševanje. Zmanjšanje agregatnega povpraševanja povzroči padec realnega BDP.

Tako prodaja državnih obveznic bankam zmanjšuje realni BDP gospodarstva, zato se tej metodi reče tudi kontrakcijska monetarna politika.

Vrste operacij na odprtem trgu

Obstajata dve vrsti operacij na odprtem trgu:

# 1 - Stalne operacije na odprtem trgu

To je povezano z dokončnim nakupom in prodajo državnih vrednostnih papirjev. Takšen postopek naj bi imel dolgoročne koristi, kot so inflacija, brezposelnost, prilagoditev gibanja gotovine v obtoku itd.

# 2 - Začasne operacije na odprtem trgu

To se običajno naredi za obvezne rezerve, ki so prehodne narave, ali za kratkoročno zagotavljanje denarja. Takšna operacija se izvede z uporabo repo ali obratnih repo pozicij. Repo je dogovor, s katerim trgovalna pisarna od centralne banke kupi vrednostni papir z obljubo, da ga bo pozneje prodala. Centralna banka ga lahko šteje tudi za kratkoročno zavarovano posojilo z razliko v nakupni ceni in prodajni ceni kot obrestni meri za vrednostni papir. V okviru povratnega repo prodaje trgovalna pisarna proda vrednostni papir centralni banki z dogovorom o nakupu v prihodnosti. Reponi čez noč in povratni repo skladi se uporabljajo za takšne začasne operacije odprtega trga.

Primeri poslovanja na odprtem trgu

Razumejmo primere delovanja odprtega trga s pomočjo še enega primera:

  • Banka Zveznih rezerv (Central Bank of United States) je od bank, ki so jih ustanovili Fannie Mae, Freddie Mac in Federal Home Loan Banke, kupila 175 milijonov USD. Med januarjem 2009 in avgustom 2010 je kupila tudi 1,25 bilijona dolarjev MBS, za katere so jamčili Fannie, Freddie in Ginnie Mae. Med marcem 2009 in oktobrom 2009 je od bank članic kupila 300 milijard dolarjev dolgoročnejših zakladnic.
  • Ker so Fed-ove kratkoročne zakladne menice dozorevale, je izkupiček porabil za nakup dolgoročnih zakladnih menic, da je obrestne mere znižal. Še naprej je kupoval MBS z izkupičkom MBS, ki je zapadel.

Prednosti in ekonomski cilji delovanja odprtega trga

# 1 - Ciljanje na inflacijo in obrestne mere

  • Glavni cilj teh operacij so obrestne mere in inflacija. Centralna centralna banka poskuša inflacijo vzdrževati na določenem območju, tako da gospodarstvo države raste stabilno in enakomerno. To je storila centralna banka, ki je tesno povezana z obrestnimi merami. Ko centralna banka ponudi vrednostne papirje in državne obveznice drugim bankam in javnosti, to vpliva tudi na ponudbo in povpraševanje po kreditih.
  • Kupci obveznic denar s svojega računa položijo na račun centralne banke in s tem zmanjšajo lastne rezerve. Ko bodo poslovne banke kupile take vrednostne papirje, bodo imele manj denarja za posojanje širši javnosti, s čimer bodo zmanjšale svojo sposobnost ustvarjanja kreditov. S tem vpliva na ponudbo kreditov.
  • Ko centralna banka proda vrednostne papirje, se obveznice znižajo in ker so cene obveznic in obrestne mere obratno povezane, se obrestne mere dvignejo. Z naraščanjem obrestnih mer se povpraševanje po kreditih zmanjšuje.
  • Z zmanjšanjem ponudbe in povpraševanja po kreditih zaradi manj rezerv in visokih obrestnih mer se potrošnja zmanjšuje in tako zmanjšuje inflacijo.
  • Ko centralna banka kupi vrednostne papirje, se cikel obrne, inflacija naraste in obrestne mere se zmanjšajo.

# 2 - Ciljanje na ponudbo denarja

  • Centralna banka lahko usmerja in nadzoruje ponudbo denarja v gospodarstvu. Centralna banka poskuša vzdrževati ustrezno likvidnost v bančnem sistemu, kadar meni, da je likvidnost visoka, skuša odvečno likvidnost posrkati s prodajo obveznic in obratno.
  • Npr. Indijska rezervna banka je 21. junija 2018 in 19. julija 2018 izvedla dve nakupni dražbi za operacije odprtega trga (OMO) po 10000 kron za vzdrževanje trajne likvidnosti.
  • To lahko storite za preverjanje vrednosti valute glede na fiat in druge tuje valute.

Zaključek

Operacije na odprtem trgu so orodje denarne politike centralne banke za ohranjanje inflacije, obrestnih mer, denarne ponudbe in likvidnosti v gospodarstvu. Centralna banka lahko pri takšnih operacijah kupuje ali prodaja vrednostne papirje, odvisno od gospodarskih razmer. Običajno se sprejmejo trajni ukrepi za kratkoročno ciljanje inflacije in obrestnih mer, medtem ko se za kratkoročno običajno sprejmejo začasni ukrepi za preverjanje likvidnosti v sistemu. Glede na to, ali javnost kupuje ali prodaja vrednostne papirje, to vpliva na splošno javnost in poslovne hiše, saj lahko posojila postanejo dražja oziroma cenejša.