Kaj je formula absolutne ocene?
Izraz "absolutno vrednotenje" se nanaša na metodo poslovnega vrednotenja, ki uporablja DCF analizo za določitev poštene vrednosti podjetja. Ta metoda pomaga pri določanju finančne vrednosti podjetja na podlagi predvidenih denarnih tokov. V osnovi se formula za diskontirani denarni tok izračuna tako, da se sešteje denarni tok v vsakem obdobju, ki je deljen z eno plus diskontna stopnja, ki se spet dvigne na potenco števila obdobij.
Formula absolutne ocene
Ta enačba in delnice so predstavljeni na naslednji način -
# 1 - Absolutna formula vrednotenja poslovanja
Matematično je enačbo absolutne vrednosti mogoče predstaviti kot,
kje,
- CF i = Denarni tok v i. Letu
- n = Zadnje leto projekcije
- r = diskontna stopnja
# 2 - Formula absolutne ocene zaloge
Nazadnje se absolutna vrednost enačbe delnic izračuna tako, da se absolutna vrednost podjetja deli s številom neodplačanih delnic družbe na trgu, absolutna vrednost delnice pa je predstavljena kot,
Absolutna vrednost Zaloga = Absolutna vrednost Posel / Število izdanih delnic
Pojasnilo formule absolutne ocene
Formulo za absolutno vrednotenje lahko izračunamo z uporabo naslednjih korakov:
1. korak: Prvič, napovedani denarni tok v enem letu je zabeležen iz finančnih napovedi podjetja. Denarni tok je lahko v obliki dohodka od dividend, dobička, prostega denarnega toka, denarnega toka iz poslovanja itd. Denarni tok za i leto je označen s CF i .
Korak 2: Nato se tehtani povprečni stroški kapitala (WACC) podjetja običajno vzamejo kot diskontna stopnja, ker označuje vlagateljevo pričakovano zahtevano stopnjo donosa od naložbe v to družbo in je označen z r.
3. korak: Nato določite končno vrednost tako, da denarni tok zadnjega predvidenega leta pomnožite s faktorjem, ki je običajno recipročna vrednost zahtevane stopnje donosa. Končna vrednost označuje vrednost predpostavke, da se bo poslovanje nadaljevalo po predvidenih obdobjih.
Vrednost terminala = CF n * Faktor
4. korak: Nato izračunajte sedanje vrednosti vseh denarnih tokov tako, da jih diskontirate z uporabo diskontne stopnje.
5. korak: Nato izvedemo enačbo izračuna absolutne vrednosti za določeno podjetje tako, da seštejemo vse sedanje vrednosti denarnih tokov in končno vrednost, izračunano v 4. koraku.
6. korak: Končno lahko absolutno vrednotenje delnice izračunamo tako, da vrednost v 5. koraku delimo s številom delnic družbe v obtoku.
Absolutna ocena zalog = Posel absolutne ocene / Število izdanih delnic
Primer formule absolutne ocene vrednosti (z Excelovo predlogo)
To predlogo formule absolutne vrednosti Excel lahko prenesete tukaj - Predloga formule absolutne vrednosti Excel
Vzemimo primer podjetja ABC Ltd in določenega analitika zanima napoved poštene vrednosti podjetja na podlagi razpoložljivih finančnih informacij. Pričakovana zahtevana stopnja donosa vlagatelja na trgu je 6%. Po drugi strani pa je družba predvidela, da se bo prosti denarni tok podjetja povečal na 7%. Določite absolutno vrednost zaloge na podlagi naslednjih finančnih ocen za CY19:
Torej bomo iz zgoraj danih podatkov najprej izračunali CF za CY19.
CF CY19 = NOPAT + Stroški amortizacije - Povečanje obratnega kapitala - Kapitalski odhodki med letom - Odplačilo dolga + Nov dolg, zbran med letom
- 150,00 USD + 18,00 Mn. - 17,00 Mn. - 200,00 Mn. - 35,00 Mn. + 150,00 Mn.
- 66,00 USD Mn
Zdaj bomo s pomočjo te CF CY19 in stopnje rasti CF izračunali predvideni CF za CY20 DO CY23.
Predviden CF v CY20
- Predviden CF CY20 = 66,00 USD * (1 + 7%) = 70,62 USD
Predviden CF v višini CY21
- Predviden CF CY21 = 66,00 USD * (1 + 7%) 2 = 75,56 USD
Predviden CF v CY22
Predviden CF CY22 = 66,00 USD * (1 + 7%) 3 = 80,85 USD
Predviden CF v CY23
- Predvidena CF CY23 = 66,00 USD * (1 + 7%) 4 = 86,51 USD
Zdaj bomo izračunali vrednost terminala.
- Vrednost terminala = CF CY23 * (1 / zahtevana stopnja donosa)
- 86,51 USD * (1/6%)
- 1.441,88 USD Mn
Zato bo izračun absolutne vrednosti naslednji:
Izračun absolutne ocene vrednosti podjetja
- Absolutna vrednost = 1.394,70 USD mn
Zdaj bomo izračunali pošteno vrednost zaloge, ki je naslednja -
- Absolutna ocena delnice = Absolutna ocena podjetja / Število izdanih delnic
- 1.394,70 $ Mn / 60.000.000
Izračun absolutne vrednosti zalog
- 23,25 USD
Ustreznost in uporaba
Z vidika vrednostnega vlagatelja je zelo pomembno razumeti koncept enačbe absolutne vrednosti, ker se uporablja za preverjanje, ali je delnica preveč ali podcenjena. Vendar je zelo zahtevno napovedati denarne tokove z gotovostjo, stopnjo rasti in oceniti, kako dolgo bodo denarni tokovi še naprej rasli. Zato je treba uporabiti to metodo, vendar s ščepcem soli.