Grafikoni investicijskega bančništva se nanašajo na različne grafe, grafikone, finančne modele ali model vrednotenja, ki podjetjem za investicijsko bančništvo pomaga pri izdelavi različnih analiz, ki se uporabljajo za njegovo delovanje, in različne vrste grafikonov investicijskega bančništva vključujejo PE graf, PE trak graf, Nogometno igrišče graf in graf scenarija itd.
Karte investicijskega bančništva - lestvice nogometnih igrišč in PE pasov
Mislim, da je največje darilo Dana Bricklina ("očeta" elektronske preglednice) in Billa Gatesa za investicijsko bančništvo Človeštvo programska oprema za preglednice Excel, ki analitiku omogoča, da ne samo ustvari finančne in ocenjevalne modele rock zvezd, ampak tudi pomaga predstaviti njihovo analizo v nekaj čudovitega slikovnega formata (grafi).
S tem sem pomislil, zakaj ne tudi vadnice o najbolj priljubljenem investicijskem bančništvu, Grafikoni in grafikoni. V tem članku bom razpravljal o naslednjem naboru grafov -
Tukaj prenesite predloge preglednic za vse grafe
# 1 - PE grafikon
To razmerje PE je v bistvu izračun povračila: v njem je navedeno, koliko let bo zaslužil investitor, da povrne ceno, plačano za delnice. Grafikoni PE (cene do zaslužka) nam pomagajo razumeti vrednotenje večkratno. Pri drugih enakih pogojih bi moral vlagatelj pri primerjavi cene dveh delnic v istem sektorju dati prednost tisti z najnižjo PE. Če so razmerja PE nova, lahko preberete članek o primerjalnih vrednotenjih.
Kaj je grafikon PE
PE graf vlagateljem pomaga, da v določenem časovnem obdobju prikažejo vrednost trgovanja, večkratnik delnic ali indeksa. Na primer, spodnji graf PE podjetja z imenom Foodland Farsi je prikazan v obdobju od marca02 do marca'07.
Razlaga grafikonov PE
- V preteklosti je Foodland Farsi trgoval s povprečnim večkratnikom PE 8,6x
- Standardni odklon večkratnika PE pomeni nestanovitnost večkratnika PE.
- Opažamo, da je Foodland Farsi trgoval znotraj obsega, ki sta ga oblikovala zgornji (opredeljen kot povprečni PE + 1 std dev = 12,2x) in spodnji (povprečni PE - 1 std dev = 4,9x)
- Ugotavljamo, da je večkratnik PE za obdobje po juniju '06 prešel zgornjo mejo standardnega odklona, ki označuje večkratnik vrednotenja.
Zakaj je koristno?
- Ta grafikon je dokaj koristen, ker vsebuje hitre in enostavne podrobnosti o preteklih vrednotenjih.
- Za razlago takšnega grafa vam lahko traja največ 30 sekund.
Nabor podatkov za grafikon PE
Pripravimo zdaj grafikon PE, kot je navedeno zgoraj. Tukaj prenesite nabor podatkov PE Chart. Nabor podatkov vključuje naslednje -
- Datum
- Zgodovinske cene delnic
- Ocena EPS (naprej) - Upoštevajte, da ti podatki morda niso na voljo na javnem forumu. Za dostop do takšnih podatkov lahko uporabite Bloomberg, Factset, Factiva (vse so plačljive različice)
Izdelava grafikona PE
1. korak - Izračunajte razmerje PE
Ker že poznamo ceno zaloge in terminski EPS, izračunajte razmerje PE zaloge za vsak datum.
2. korak - Izračunajte standardni odklon PE
Izračun standardnega odklona je v Excelu dokaj enostaven. Za izračun standardnega odklona zaloge lahko uporabite formulo STDDEV. Ne pozabite uporabiti absolutnih referenc, da bodo prikazani enaki standardni odmiki med datumi.
3. korak - Izračunajte povprečno PE
Izračunajte povprečno PE zaloge z uporabo formule AVERAGE in uporabite tudi absolutne reference, saj mora povprečje podatkov ostati nespremenjeno za vse datume.
4. korak - Izračunajte GORNJI in DONJI obseg.
Z naslednjo formulo izračunajte zgornji in spodnji obseg
- ZGOR = Povprečni PE + standardni odklon
- LOWER = Povprečni PE - standardni odklon
5. korak - Graf narišite z uporabo naslednjih podatkov -
- Naprej PE
- Povprečna PE
- ZGORNJI
- SPODNJI
6. korak - formatirajte graf
To je zelo pomembno, saj lahko oblikovanje resnično zmaga, če lahko poudarite pomembna področja in ga naredite bolj intuitivnega za razumevanje.
Tako kot grafikoni PE lahko tudi vi ustvarite grafikon cene do knjigovodske vrednosti (P / BV), graf PEG, grafikoni cene do prodaje ali cene do denarnega toka.
# 2 - PE Band Chart
Kaj je PE Band Chart?
Tako kot graf razmerja PE, se tudi pas PE izračuna tudi iz preteklih razmerij PE za vsako posamezno zalogo / indeks. Vrstica, izrisana iz povprečno najvišjega PE, bo tvorila zgornji pas PE, medtem ko bo povprečno najnižji PE oblikovala spodnji pas PE. Srednji pas PE bo izpeljan iz srednje vrednosti zgornjega in spodnjega pasu.
Razlaga PE pasovne karte
Zgornji diagram lahko razlagamo na naslednji način
- Trenutno se cenovna linija (obarvana v ZELENO) dotika največje črte pasu PE 20,2x. To pomeni, da delnice trgujejo z največjim PE in so morda precenjene!
- Zgornji pas odraža zgodovinsko najvišjo ceno delnice, če bi se z delnico trgovalo po najvišji PE. Če na primer izsledimo največjo pasovno črto PE do marca 2002, bomo ugotovili, da bi se delnice trgovale po Rs600 / - če bi bila PE v tem obdobju 20,2x
- Ugotavljamo tudi, da se je delnica v zadnjih 5 letih večkrat dotaknila najnižjega PE pasu 5,0-krat. Označuje idealno priložnost za nakup delnic.
Zakaj je PE Band Chart uporaben?
- Prednost PE pasu je upoštevanje temeljnega dejavnika (tj. Donosnosti) in zgodovinskega vzorca trgovanja z delnicami.
- Uporaba PE Band je še posebej pomembna za družbe, ki kotirajo na borzi in imajo donosne rezultate.
- Za delnice s stabilnim zaslužkom se njihova cena običajno giblje znotraj pasu PE. Z drugimi besedami, cena delnice se v eni skrajnosti znotraj pasu preseli v drugo skrajnost.
- Upoštevajte tudi, da se pasovni diagram PE razlikuje od grafa razmerja PE, saj ugotavljamo, da os Y predstavlja ceno delnice in ne večkratnika PE.
- Ta diagram pasov PE je učinkovit, ker lahko ta graf označuje pasove PE (vrednotenje) in ustrezne cene. Skupaj z grafi razmerja PE je to primer za prevzem poziva za vrednotenje zalog.
Nabor podatkov za pasovni grafikon PE
Podatkovni niz grafikonov PE se ne razlikuje od tistega, ki smo ga uporabljali prej. Pravzaprav je enako! Zahtevamo naslednje -
- Zgodovinske cene delnic
- Datumi
- Posreduj EPS
Izdelava grafikona pasov PE
Korak 1 - Izračunajte naprej PE za zgodovinski nabor podatkov
2. korak - Izračunajte povprečje, največ in najmanj razmerja PE
Korak 3 - Poiščite implicitne cene po naslednji formuli
Izračunajte implicirane cene po spodnji formuli
- Cena (ustreza povprečju) = povprečni PE x (pretekli EPS)
- Cena (ustreza najvišji) = največja PE x (pretekli EPS)
- Cena (ustreza najnižji) = najmanjša PE x (pretekli EPS)
4. korak - Graf narišite na naslednji način
- Cena delnic
- Nakazana povprečna cena
- Nakazana najvišja cena
- Nakazana najnižja cena
5. korak - formatirajte graf :-)
Lahko ustvarite pasovne grafikone za drug sklop vrednotenj, večkratnikov, kot so EV / EBITDA (Enterprise Value to EBITDA), P / CF itd.
# 3 - Graf nogometnega igrišča
Kaj je karta nogometnega igrišča?
Včasih nam je lažje predstaviti podatke v plavajočih stolpcih ali stolpcih, v katerih stolpci (ali stolpci) plavajo v območju od najmanjših do največjih vrednosti. Spodaj je vzorec stolpčnega grafikona nogometnega igrišča.
Razlaga karte nogometnega igrišča (zgoraj)
- Podatki predstavljajo pošteno vrednotenje (cena / delnica) podjetja pri različnih predpostavkah in metodah vrednotenja.
- Z uporabo DCF se izkaže, da znaša vrednost podjetja 30 USD / delnico (pesimističen primer) in 45 USD manj (najbolj optimističen primer).
- Najvišja poštena ocena družbe znaša 50 USD / delnico pri uporabi metode ocenjevanja nadomestitvenih stroškov.
- Vendar pa najnižja poštena ocena znaša 20 USD na delnico pri uporabi vrednotenja M&A Transaction Comp.
Podatki za nogometno igrišče
Predpostavimo, da ste dobili naslednji nabor podatkov. Spodnje podatke želite predstaviti v najboljši možni grafični obliki.
Na takih podatkih so lahko različni načini izdelave grafov; vendar pa morda ne bodo dali odličnih vpogledov, ko izdelamo navadni črtni graf ali palične grafe. Spodaj je predstavitev (slaba) teh običajnih grafov -
Črtni graf
Težava te predstavitve je v tem, da je zelo težko razlagati te podatke.
Graf stolpca
Spet isti problem, da je zelo težko razlagati takšne podatke.
S tem je zdaj enostavno razumeti, da je rešitev v izdelavi plavajočega stolpca ali stolpčnega grafikona v Excelu.
Izdelava karte nogometnega igrišča
1. korak - Ustvari dve seriji z Minimum in Range.
Prva serija predstavlja minimum, druga pa obseg (maksimum-minimum). Spodaj si oglejte dve seriji, na katerih ustvarjamo graf.
2. korak - Izberite zložen stolpčni grafikon
Skrivnost izdelave plavajočega grafikona je učinkovita uporaba stolpčnega grafikona v Excelu z izbiro "zloženega stolpčnega grafikona v Excelu" z uporabo dveh serij.
Dobili boste spodnji grafikon.
3. korak - "Minimalne" stolpce naredite nevidne!
Izberite najmanjše vrstice stolpcev (modra barva) in v zgornjem meniju spremenite barvo v » No Fill«.
S tem boste dobili spodnji graf.
4. korak - formatirajte graf in ga naredite čudovitega!
- Spremenite os x, da bo odražala metodologijo vrednotenja.
- Odstranite Legende na desni strani (Razpon in Najmanj)
- Spremenite barvo stolpcev, da bo ustrezala vašemu barvnemu okusu (prosim, ne delajte stolpcev kot roza; veste, gre za investicijsko bančništvo!)
# 4 - Scenarski grafi
Kaj so scenarijski grafi?
Včasih je za nas pomembno, da sprejmemo dejstvo, da razumemo, da vrednotenje ni zelo znanstven pristop. Odvisno od predpostavk in scenarijev. Medtem ko ocenjujemo delnice, lahko med pripravo finančnega modela sprejmete drugačen nabor predpostavk - načrtovanje izkaza poslovnega izida, bilance stanja in denarnih tokov. Medtem ko je za nas pomembno, da med vrednotenjem vzamemo najbolj pričakovani primer, je enako pomembno, da pokažemo vpliv različnih primerov, na primer, kaj če se davčne stopnje znižajo ali kaj, če se proizvodnja dvigne več, kot je bilo pričakovano itd. Te scenarije je mogoče enostavno zgraditi s pomočjo finančnih modelov.
Za referenco lahko uporabite naslednje finančne modele -
- Finančni model IPO Alibaba
- Okvir IPO Finančni model
Spodaj si oglejte vzorčni graf scenarija -
Interpretacija scenarija grafa
- Zgoraj ugotavljamo, da je osnovna ocena zaloge XYZ 300 USD
- Grafi scenarijev nam dajejo dodatne vložke o negativnih straneh glede na naslednje.
- Če se cena izdelka zniža, bi se poštena cena delnic znižala za 17 USD.
- Če so davki od dohodkov pravnih oseb višji, bi se poštena cena delnic še znižala za dodatnih 28 USD
- Če bi se cene surovin dvignile, bi se poštene cene zalog še bolj znižale za dodatnih 25 USD.
- Če upoštevamo vse pesimistične primere (dogodek, ko se vsi trije negativni dogodki zgodijo skupaj), bi poštena ocena delnic padla na 230 USD na delnico.
- Podobno lahko najdete dodatne vložke navzgor - če upoštevamo vse optimistične primere (višje cene, višji davki in nižji stroški surovin), bi se poštena cena delnic dvignila na 410 USD na delnico.
Nabor podatkov za scenarije grafov
Podatkovni niz, potreben za ta graf, je prikazan spodaj. Spodnja tabela je sestavljena po vnosu novih predpostavk v vaš finančni model in ponovnem izračunu poštene cene delnice.
Izdelava scenarija grafa
Predvidevali bomo, da že imate podatke, kot so zgornji. S tem si oglejmo korake za izdelavo scenarijskih grafov -
1. korak - dodajte dva stolpca X in Y v nabor podatkov (zapleteno in najpomembnejše)
- Ta graf temelji na grafu nogometnega polja (št. 3), ki smo ga prej izdelali.
- Pri tem ponovno uporabimo graf zložen v stolpce, kjer se podatki Y zložijo nad podatke X.
- Poleg tega naredimo nabor podatkov X tako neviden, da dobimo plavajoči nabor podatkov Y.
- Če na primer natančno opazujete graf scenarija - scenarij navzdol - znižanje cene prikazuje plavajoče vidne podatke v višini 17 USD (podatki Y), tik pod tem naborom podatkov pa je nevidnih 283 USD (X Podatki).
2. korak - Izpolnjeni nabor podatkov X in Y bi moral izgledati nekako tako, kot spodaj. 
3. korak - Pripravite graf z zloženimi stolpci na dveh naborih podatkov X in Y
Upoštevajte, da grafikona ne pripravljamo na prvotnem naboru podatkov. Grafikon pripravljamo na pretvorjeni nabor podatkov (X in Y)
4. korak - Naredite nabor podatkov X skrit.
Skrijte nabor podatkov X, tako da izberete stolpce in v meniju Formatting v meniju izberete »No Fill«
5. korak - formatirajte graf in bodite super!
Zaključki
Kot zgoraj ugotavljamo, da je lahko različen grafični prikaz vrednotenja zalog. Glavni razlog, da uporabljamo takšne grafe, je, da upoštevamo prihranek časa za stranke in naredimo poročilo o raziskavi ali knjigo smole prihranek časa in učinkovit dokument. Štiri vrste grafov vrednotenja boste našli v večini poročil o raziskavah borznoposredniške družbe prve stopnje. Prej sem delal v JPMorganu kot analitik za delniške raziskave in ugotovil, da sta graf nogometnega polja in graf scenarija najbolj uporabna predstavitev za stranke. Te lahko uporabite tudi v Grafih analize razmerja.
Koristna objava
- Tečaj poslovanja investicijskega bančništva
- Investicijsko bančništvo v Atlanti
- Vprašanja za intervju z investicijskim bančništvom z odgovorom
- Najboljše investicijsko bančništvo v Maleziji
Kaj je naslednje?
Če ste izvedeli kaj novega ali ste uživali v objavi, pustite komentar spodaj. Sporočite mi, kaj mislite. Najlepša hvala in bodite pozorni.