Kaj je formula razmerja PEG?
Izraz "razmerje PEG" ali razmerje med ceno in zaslužkom se nanaša na metodo vrednotenja delnic, ki temelji na potencialu rasti dohodka podjetja. Formula za razmerje PEG izhaja z delitvijo razmerja med ceno in dobičkom delnice (P / E) s stopnjo rasti dohodka v določenem časovnem obdobju.
Formulo razmerja PEG lahko izrazimo kot spodaj,
Formula razmerja PEG = razmerje P / E / stopnja rasti zaslužka
kje,
Razmerje P / E = cena delnice / dobiček na delnico
Obstajata dve metodi za izračun razmerja PEG in to:
- Posreduj PEG
- Zaostan PEG
Posreduj PEG: Pri tej metodi se stopnja rasti dohodka določi na podlagi letne prihodnje stopnje rasti za določeno časovno obdobje, običajno do pet let.
Zaključni PEG: Pri tej metodi se stopnja rasti dohodka določi na podlagi zaostalih stopenj rasti delnic. Viri takšne stopnje rasti so lahko iz prejšnjih 12 mesecev, zadnjega proračunskega leta ali neke vrste večletnega zgodovinskega povprečja.
Pojasnilo
Izračun formule razmerja PEG preprosto izvedemo z uporabo naslednjih štirih korakov:
1. korak: Najprej določite trenutno ceno delnice podjetja z borze.
2. korak: Nato določite čisti dobiček podjetja iz izkaza poslovnega izida. Nato ugotovite, kateri del dobička gre delničarjem po odštevanju prednostnih dividend. Zdaj delite del čistega dohodka z neporavnanim št. delnic, da se doseže dobiček na delnico ali EPS.
EPS = (čisti dobiček - prednostne dividende) / število neodplačanih lastniških delnic
Korak 3: Nato delite trenutno ceno delnice družbe z njenim dobičkom na delnico, da izračunate razmerje P / E.
Korak 4: Nato določite prihodnjo stopnjo rasti dohodka na podlagi finančne projekcije podjetja po metodi razmerja posredovanja PEG. Finančna napoved je pripravljena na podlagi načrtov, specifičnih za podjetje, in prihodnjih potencialov rasti celotne industrije in trga. Po drugi strani pa lahko razmerje PEG dobimo tako, da uporabimo preteklo uspešnost podjetja glede na razmerje sledilnega PEG.
5. korak: Na koncu dobimo formulo za izračun razmerja PEG tako, da razmerje P / E delimo s stopnjo rasti njegovega zaslužka za določeno časovno obdobje, kot je prikazano spodaj.
Razmerje PEG = razmerje P / E / stopnja rasti dohodka
Primer formule razmerja PEG (z Excelovo predlogo)
Oglejmo si nekaj preprostih primerov formule PEG Ratio, da jo bolje razumemo.
To predlogo formule razmerja PEG Excel lahko prenesete tukaj - Predloga formule razmerja PEG Excel
Vzemimo primer podjetja ABZ Ltd, ki se ukvarja s proizvodnjo mobilnih telefonov. Družba je bila z lansiranjem novega izdelka priča izjemnim spremembam tržnega potenciala in kot taka naj bi bila prihodnja rast višja kot v preteklosti. Delnice družbe trenutno trgujejo po 65 USD na delnico.
Spodaj so podani podatki za izračun preusmeritvenega razmerja PEG in zadnjega razmerja PEG podjetja ABZ Ltd
Razmerje P / E
Zato bo izračun razmerja P / E naslednji
Razmerje P / E = Trenutna cena / EPS za poslovno leto 18 = 65 USD / 3,6 USD
Razmerje P / E = 18,00
Stopnja rasti dohodka
Zato lahko stopnjo rasti zaslužka v zadnjih petih letih izračunamo kot,
Stopnja rasti dohodka v zadnjih petih letih = (EPS za FY18 / EPS za FY14) 1/4 -
= (3.610 USD / 3.000 USD) 1/4 -
Stopnja rasti končnega zaslužka = 4,74%
Razmerje zadnjega PEG
Zato bo izračun razmerja zadnjega PEG naslednji,
Zadnje razmerje PEG = 18,00 / 4,74
Razmerje zadnjega PEG = 3,80
Stopnja rasti terminskih prihodkov
Zato bo izračun stopnje rasti zaslužka za naslednjih pet let naslednji
Stopnja rasti dohodka za prihodnjih pet let = (EPS za FY23P / EPS za FY18) 1/5 - 1
= (6.078 USD / 3.610 USD) 1/5 -
Stopnja rasti prihodkov prihodkov = 10,98%
Razmerje naprej PEG
Zato bo izračun razmerja PEG naprej:
Zato je razmerje PEG naprej 18,00 / 10,98
Razmerje PEG naprej = 1,64
Zato je razvidno, da naj bi se razmerje PEG v prihodnjih letih izboljšalo, kar je dober pokazatelj za podjetje.
Ustreznost in uporaba
Zelo pomembno je razumeti koncept razmerja PEG, ker vlagatelj s tem razmerjem analizira potencial donosnosti delnice. Delnice z nizkim razmerjem P / E se morda zdijo dober nakup, toda potem se ob upoštevanju stopnje rasti podjetja, da se izpelje razmerje PEG delnic, zgodba lahko zelo spremeni. Poleg tega nižje razmerje PEG pomeni, da je zaloga lahko podcenjena glede na donosnost. Stopnja variacije (razpon zalog ali podcenjenih zalog) razmerja PEG se razlikuje glede na panogo in vrsto podjetja.
Vendar pa obstaja splošno pravilo, da je zaželeno, da je razmerje PEG manjše od enega. Poleg tega je natančnost razmerja PEG tako dobra kot uporabljeni vhodi, zato je treba biti previden pri uporabi vhodnih podatkov. Na primer, uporaba zgodovinskih stopenj rasti lahko na koncu zagotovi netočno razmerje PEG, če bo potencial prihodnje rasti verjetno odstopal od pretekle stopnje rasti. Posledično se metode izračuna z uporabo prihodnje rasti in zgodovinske rasti ločujeta z izrazoma "naprej PEG" oziroma "sledenje PEG".