Kaj je indeks donosnosti?
Indeks dobičkonosnosti prikazuje razmerje med prihodnjimi denarnimi tokovi podjetja in začetnimi naložbami z izračunom razmerja in analizo uspešnosti projekta, izračuna pa se z eno plus sedanja vrednost denarnih tokov deli z začetno naložbo, znano pa je tudi kot razmerje naložbe dobička analizira dobiček projekta.I
Formula
Formula # 1 -
Indeks dobičkonosnosti = sedanja vrednost prihodnjih denarnih tokov / zahtevane začetne naložbe
Formula je videti zelo preprosta. Vse, kar morate storiti, je ugotoviti sedanjo vrednost prihodnjih denarnih tokov in jo nato razdeliti na začetno naložbo projekta.
Obstaja pa še en način, na katerega lahko izrazimo PI, in sicer z neto sedanjo vrednostjo. Metoda NPV je tudi dober ukrep za razmislek, ali je katera naložba donosna ali ne. Toda v tem primeru je ideja najti razmerje in ne znesek.
Formula # 2
Oglejmo si PI, izražen z neto sedanjo vrednostjo -
Indeks donosnosti = 1 + (neto sedanja vrednost / potrebna začetna naložba)
Če primerjamo obe formuli, bosta dali enak rezultat. Ampak to so samo različni načini pogleda na PI
Kako razlagati indeks donosnosti?
- Če je indeks večji od 1, potem je naložba vredna, saj lahko potem zaslužite več, kot vlagate. Torej, če najdete kakršno koli naložbo, katere PI je večja od 1, pojdite naprej in vlagajte vanjo.
- Če je indeks manjši od 1, potem je bolje stopiti nazaj in poiskati druge priložnosti. Ker ko je PI manjši od 1, to pomeni, da ne bi dobili nazaj denarja, ki bi ga vložili. Zakaj bi se sploh trudil vlagati?
- Če je indeks enak 1 , potem gre za brezbrižen ali nevtralen projekt. V projekt ne bi smeli vlagati, dokler se vam ne zdi boljši od drugih projektov, ki so bili na voljo v tem obdobju. Če se vam zdi PI vseh drugih projektov negativen, razmislite o naložbi v ta projekt.
Izračunajte indeks donosnosti
Primer # 1
N Enterprise se je odločilo, da bo vlagalo v projekt, katerega začetna naložba bi znašala 100 milijonov dolarjev. Ko razmišljajo, ali je dobro investirati, so ugotovili, da je sedanja vrednost prihodnjega denarnega toka tega projekta 130 milijonov. Je sploh dober projekt za vlaganje? Izračunajte indeks donosnosti, da to dokažete.
- PI = sedanja vrednost prihodnjega denarnega toka / potrebna začetna naložba
- PI = 130 milijonov USD / 100 milijonov USD
- PI = 1,3
Za izračun indeksa donosnosti bomo uporabili drugo metodo.
- Formula PI = 1 + (potrebna neto sedanja vrednost / potrebna začetna naložba)
- PI = 1 + [(sedanja vrednost prihodnjih denarnih tokov - sedanja vrednost denarnih odtokov) / potrebna začetna naložba]
- PI = 1 + [(130 milijonov USD - 100 milijonov USD) / 100 milijonov USD]
- PI = 1 + [30 milijonov USD / 100 milijonov USD]
- PI = 1 + 0,3
- PI = 1,3
Torej, v obeh smereh je PI 1,3. To pomeni, da je odlična naložba za vlaganje. Vendar pa mora podjetje razmisliti tudi o drugih projektih, pri katerih je PI lahko več kot 1,3. V tem primeru bi moralo podjetje vlagati v projekt, ki ima več PI kot ta projekt.
2. primer
Recimo, da podjetje ABC vlaga v nov projekt. Njihova začetna naložba je 10000 USD. In tu je denarni priliv za naslednjih 5 let -
- Izračunati moramo indeks donosnosti in ugotoviti, ali je ta projekt vreden njihove naložbe ali ne.
- Sedanjo vrednost prihodnjih denarnih tokov lahko ugotovimo na dva načina. Prvič, lahko izračunamo tako, da seštejemo vse sedanje vrednosti prihodnjih denarnih tokov, in drugič, razmeroma lažji način je ugotoviti diskontirani denarni tok vsako leto.
Torej bomo uporabili drugi pristop in v zgornjo izjavo dodali še en stolpec, in sicer diskontirani denarni tokovi -
Zdaj se lahko sprašujete, kako smo dobili te številke pod glavo diskontirani denarni tokovi. Preprosto smo ločili sedanje vrednosti prihodnjih denarnih tokov. Na primer, v prvem letu je prihodnji denarni tok 2000 USD, stroški kapitala so 10%, število let pa 1. Tako bi bil izračun takšen -
- PV = FV / (1 + i) ^ 1
- PV = 4000 / (1 + 0,1) ^ 1
- PV = 4000 / 1,1
- PV = 3636,36
Z enako metodo smo ugotovili vse zgoraj diskontirane denarne tokove. Zaradi naraščanja števila let so se spremenili le stroški kapitala.
Zdaj bi naredili izračune indeksa donosnosti
Zdaj, ko vnesemo vrednosti v formulo PI, dobimo -
Formula PI = PV prihodnjih denarnih tokov / zahtevane začetne naložbe
Za ilustracijo bomo uporabili tudi metodo NPV, da bomo lahko razumeli, ali smo prišli do pravilnega zaključka ali ne, in tudi spoznali, kako izračunati NPV.
Za izračun NPV je vse, kar moramo storiti, sešteti vse diskontirane denarne tokove in nato odšteti potrebno začetno naložbo.
Torej bi bila NPV v tem primeru = (6277,63 USD - 5000 USD) = 1277,63 USD.
Z uporabo metode NPV bi zdaj izračunali indeks donosnosti (PI) -
- Formula PI = 1 + NPV / potrebna začetna naložba
- PI = 1 + 1277,63 / 5000
- PI = 1 + 0,26
- PI = 1,26
Iz zgornjih izračunov lahko pridemo do zaključka, da bi moralo podjetje ABC vlagati v projekt, saj je PI več kot 1.
Omejitve
Tudi če se PI pogosto uporablja za analizo stroškov in koristi, PI ni brez pomanjkljivosti. Ker ima vsaka dobra stran svoje omejitve, ima tudi PI nekaj omejitev.
- Prva je ocena prihodnjih denarnih tokov. Ker napovedi niso vedno natančne, obstaja vedno verjetnost, da se bodo pričakovani prihodnji denarni tokovi pri napovedih močno razlikovali kot dejansko.
- PI dveh projektov je lahko podoben, tudi če sta začetna naložba in donos popolnoma drugačna. V tem primeru je torej najboljša metoda za presojo, ali vlagati v projekt ali ne, metoda neto sedanje vrednosti (NPV).
V končni analizi
PI je odlična metrika, ki jo je treba uporabiti, ko se morate odločiti, ali boste v nekaj morali vlagati ali ne. Če imate podjetje in imate omejen proračun, vam bo ta meritev pomagala pri odločitvi, ali bi morali razmisliti o naložbi v nov projekt ali ne.
Priporočite članek
To je vodnik po tem, kaj je indeks donosnosti in njegova opredelitev. Tu preučujemo, kako razlagati indeks donosnosti skupaj s praktičnimi primeri projektov. Več o tem lahko izveste iz naslednjih člankov o podjetniških financah -
Original text
- INDEX Formula
- Formula indeksa donosnosti
- Točka izenačenja
- MIRR v Excelu <