Vzajemni sklad vs Hedge Fund | 7 najpomembnejših razlik!

Razlika med vzajemnim skladom in hedge skladom

Tako vzajemni skladi kot hedge skladi so investicijski skladi, pri katerih so vzajemni skladi skladi, ki so na voljo javnosti za namen naložbe in so dnevno dovoljeni za trgovanje, medtem ko v primeru naložb hedge skladov le pooblaščeni vlagatelji.

Vsak posameznik ali organizacija želi, da njegov denar raste hitro, za kar mora vlagati. Obstajajo različne naložbe, nekatere ponujajo večjo donosnost, vendar bodo morda morale nositi večja tveganja in obratno. V zvezi s tem bomo preučili možnosti naložb v vzajemne sklade in hedge sklade s ključnimi razlikami med njimi.

Oba sklada sta naložbeno sredstvo, ki bo združilo denar različnih vlagateljev z namenom, da jih v kratkem času pomnoži in sorazmerno stopnji tveganja, odvisno od apetita vlagateljev. Oba sklada upravlja profesionalni upravitelj sklada.

Podrobno razumemo vsako od možnosti z razlikami -

Kaj so vzajemni skladi?

Vzajemni sklad je naložbeno sredstvo, ki združuje denar več vlagateljev za nakup vrednostnih papirjev. Ti skladi so na splošno nenaklonjeni tveganju in se osredotočajo na redno povečanje naložb na borzi. Regulirajo jih borze, zato morajo obvezno izdati prospekt, v katerem bodo jasno navedeni cilji sklada in strategije, ki jih bodo izvajale. Skladno s tem se morajo držati istega, kar bo posledično vlilo zaupanje vlagateljem.

Mali vlagatelji, ki imajo omejene prihranke za naložbene namene, pa se nagibajo k temu področju naložb. Takšni skladi ponujajo omejene donose, posledično pa večjo varnost pri izvedeni glavni naložbi. S sredstvi upravlja poklicni upravitelj sklada, ki mora sredstva upravljati v okviru prospekta in maksimirati donose v skladu z zakonskimi ambicijami. Upravitelj sklada ni obvezen, da vključi svoje osebne naložbe. Nekatere druge pomembne prednosti vzajemnih skladov so:

• Povečana diverzifikacija številnih vrednostnih papirjev, kar posledično zmanjšuje tveganje koncentracije
• Preglednost in enostavna primerjava z letnimi poročili in občasnimi razkritji uspešnosti
• Sposobnost udeležbe pri naložbah na področjih, ki so v veliki meri na voljo velikim vlagateljem, npr. Naložbe na tujih trgih, ki morda niso neposredno dostopne posameznim vlagateljem.
• Odprti vzajemni skladi lahko dnevno ponujajo likvidnost, saj se lahko delnice skladov prodajo po ceni, ki je enaka NAV sklada.

Kljub številnim prednostim je nekaj pomanjkljivosti, ki jih je treba upoštevati:

• Predvidljivosti dohodka ni mogoče izmeriti
• Priložnosti za prilagoditev sklada so razmeroma manjše
• Ker mora sklad upoštevati cilje sklada, če je priložnost za dobiček zunaj njegove pristojnosti, je ni mogoče izkoristiti.

Obstajajo 3 osnovne strukture vzajemnih skladov:

# 1 - Odprti vzajemni skladi

Večina vzajemnih skladov je odprtih, kar vlagateljem omogoča, da kadar koli kupujejo in prodajo enote premoženja po NAV (neto vrednost sredstev). Ta čista vrednost celotnega sklada se izračuna na podlagi cene vrednostnih papirjev v lasti sklada. Takšna ugodnost vlagateljem nudi blazino za povečanje njihove donosnosti med bikovimi trgi ali ustrezno likvidacijo v razburkanih tržnih razmerah.

# 2 - Zaprti vzajemni skladi

Ti skladi izdajo delnice javnosti le enkrat med začetno javno ponudbo. Delnice kotirajo na borzi in delnice je mogoče prodati samo drugemu vlagatelju na trgu, ne pa tudi skladu. Cena, ki jo lahko vlagatelji pridobijo za svojo naložbo, se lahko razlikuje od NAV in lahko znaša „Premium“ ali „Discount“ NAV.

# 3 - Enotni investicijski skladi

Ti skladi izdajo delnice le enkrat ob ustanovitvi, pri čemer celoten portfelj ostane nespremenjen. Običajno imajo omejeno življenjsko dobo, pri kateri lahko vlagatelji kadar koli odkupijo delnice neposredno iz sklada ali pa se odločijo, da bodo počakali do prenehanja zaupanja. Takšni skladi nimajo storitev profesionalnega upravitelja sklada.

Za podrobnejše razumevanje si oglejte tudi naslednje članke -

• Vzajemni skladi Open-Ended vs Close Ended 
• Analitik vzajemnega sklada
• Kaj je vzajemni sklad?

Kaj so hedge skladi?

Hedge sklad je naložbeni sklad, ki je odgovoren za zasebno zbiranje sredstev z uporabo raznolikih in agresivnih strategij z namenom zaslužiti redne in nad običajne donose za svoje vlagatelje. Vlagateljev je manj, a imajo zelo zdravo osnovo. Vlagatelji so na splošno iz bogatih delov in imajo zelo veliko nagnjenost k prevzemanju izgub, ki lahko ovirajo celotno kapitalsko naložbo. Kot merilo za vstop Memorandum o ponudbi hedge sklada navaja minimalno naložbo, ki jo morajo opraviti potencialni vlagatelji, v večini primerov pa ta znesek ni manjši od 10 milijonov USD.

Sklad neprekinjeno upravlja upravitelj hedge sklada, ki je v celoti odgovoren za redno delovanje in odločitve o naložbah, ki bodo vplivale na uspešnost sklada. Hedge skladi s premoženjem v upravljanju (AUM), ki presega 100 milijonov dolarjev, so pooblaščeni za registracijo pri ameriški komisiji za vrednostne papirje in borze. Poleg tega hedge skladi po Zakonu o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934 ne potrebujejo rednih poročil.

Preučimo nekatere pomembne koristi teh skladov:

# 1 - Zaščita pred padcem

Hedge skladi skušajo z različnimi strategijami varovanja zaščititi dobiček in znesek kapitala pred upadajočimi trgi. Izkoristijo lahko padce tržnih cen:

1. Uporaba taktike, kot je „kratka prodaja“, pri kateri bodo vrednostne papirje prodali z obljubo, da jih bodo pozneje odkupili
2. Prilagodite se trgovalnim strategijam glede na obstoječe tržne razmere.
3. Izkoriščanje prednosti širšega dodeljevanja sredstev in diverzifikacije

Če na primer portfelj vključuje delnice medijske družbe in cementnega sektorja in če vlada ponuja nekaj koristi medijskemu sektorju, vendar cementarju naloži dodatno dajatev, potem lahko v takih primerih koristi zasenčijo morebitno upadanje sektorju cementa.

# 2 - doslednost delovanja

Na splošno menedžerji nimajo nobenih omejitev pri izbiri naložbenih strategij in imajo sposobnost vlaganja v kateri koli razred ali instrument. Vloga upravitelja sklada je čim bolj povečati kapital in ne preseči določene ravni primerjalne vrednosti in biti zadovoljen. Vključeni so tudi njihovi posamezni skladi, ki bi morali v tem primeru delovati spodbujevalno.

# 3 - Nizka korelacija

Sposobnost ustvarjanja dobička v nestanovitnih tržnih razmerah jim omogoča, da ustvarijo donose, ki so malo povezani s tradicionalnimi naložbami. Zato ni bistveno, da mora portfelj v primeru padca portfelja izgubljati in obratno.

# 4 - Previdno odločanje

Eno izmed edinstvenih in obveznih meril je, da mora biti upravitelj sklada eden večjih vlagateljev v sklad, zaradi česar bodo previdni pri odločanju o ustreznih naložbah.

Priljubljene strukture hedge skladov so:

1. Master-Feeder: Morda ena najbolj priljubljenih struktur vključuje sredstva, ki jih vlagatelji vlagajo v feeder, ki se nato konsolidira v glavni sklad. Iz tega glavnega sklada bo upravitelj sklada nadalje vlagal v nakup različnih sredstev. To se naredi za pridobitev davčnih ugodnosti, saj bo podajalnik omogočal vlagateljem z vsega sveta. Strukturno je lažje upravljati in poročati tudi vlagateljem.
2. Samostojni skladi: gre za posamezne sklade, pri katerih vse naložbe vlagajo vlagatelji, upravitelj sklada pa bo sredstva iz teh samostojnih skladov preusmeril sam. Na splošno taki skladi nimajo davčnih ugodnosti, vendar jih je relativno lažje prijaviti.
3. Sklad skladov: To je naložbena strategija, pri kateri bo en sklad nadalje namesto neposrednih naložb v delnice in druge vrste vrednostnih papirjev vlagal v druge vrste skladov, ki vsebujejo različna osnovna sredstva.

Poleg tega si lahko za podrobnejše razumevanje ogledate te naslednje članke.

• Kako deluje hedge sklad?
• Tveganja skladov hedge?

Vzajemni sklad vs Infographics sklada hedge

Ključne razlike

1. Vzajemni sklad je naložbeno sredstvo, pri katerem sklade konsolidira več vlagateljev, ki jih upravlja poklicni upravitelj sklada za nakup košarnih vrednostnih papirjev na borzi. Po drugi strani pa so hedge skladi portfelj naložb, pri čemer lahko le nekaj uveljavljenih vlagateljev prispeva k nakupu sredstev.
2. Cilj vzajemnih skladov je ponuditi donose, ki presegajo netvegano stopnjo donosa, ki jo ponuja trg, medtem ko je cilj hedge skladov ponuditi največje možne donose od izvedene naložbe.
3. Vlagatelji vzajemnih skladov so mali vlagatelji (navadni človek), ki svoj omejeni razpoložljivi dohodek preusmerijo v te sklade z upanjem, da bodo povečali svoj denar, medtem ko so tisti, ki vlagajo v hedge sklade, praviloma HNI ali uveljavljeni posamezniki z veliko nagnjenostjo k tveganju. Ti vlagatelji v zelo kratkem času naredijo zelo velike naložbe in si želijo zelo visoke donose.
4. Čeprav obe vrsti skladov upravlja poklicni upravitelj sklada, upravitelj vzajemnih skladov ni bistveno zainteresiran za delovanje sklada. Upravitelji hedge skladov so pooblaščeni, da imajo velik delež v zadevnem skladu, da ustvarijo enake pogoje za upravitelja in preprečijo kakršne koli odločitve, ki bi lahko škodile splošnemu interesu sklada.
5. Vzajemne sklade strogo ureja borza vrednostnih papirjev posamezne države, kar v primeru hedge skladov ni nujno.
6. Kar zadeva preglednost, se morajo vzajemni skladi poleg četrtletne uspešnosti sredstev v celoti držati letne objave letnih poročil / bilance stanja. Ta razkritja je treba objaviti, izjavo pa poslati vsem vlagateljem z navedbo splošne uspešnosti. Hedge skladi ponujajo informacije samo vlagateljem brez javnega razkritja informacij.
7. Provizije za upravljanje vzajemnih skladov so odvisne od odstotka upravljanih sredstev, medtem ko provizije za hedge sklade temeljijo na uspešnosti sredstev.
8. Številčno je, da imajo vzajemni skladi veliko vlagateljev, pri čemer ima vsak omejeno naložbo [do 500 Rs (8,33 USD)], medtem ko imajo hedge skladi majhno število zelo velikih naložb vsakega vlagatelja [najmanj 10 milijonov USD naložbe].
9. Izplačilo vzajemnih skladov je razmeroma lažje (odprti skladi) izvršiti, saj je znesek sredstev razmeroma manjši, medtem ko je v hedge skladih obdobje zaklepanja dolgo (običajno 3 leta), zaradi česar odkup ni mogoče. Potem se odkupi izvedejo v blokih in 100% zneska ni mogoče unovčiti.

Primerjalna tabela

Zaključek

Oba sklada sta znana nosilca naložb, katerih cilj je povečati znesek glavnice, ki ga dajejo tujci, da bi povečali denar. Hitrost in strategije, ki jih sprejemajo ti skladi, vplivajo na pridobivanje donosa.

Vzajemni skladi so usmerjeni v male vlagatelje, ki niso naklonjeni tveganju, vendar bodo raje, da njihov denar neprestano raste v daljšem časovnem obdobju, medtem ko hedge skladi verjamejo, da bodo iz zelo velikih naložb uveljavljenih vlagateljev izvlekli največjo možno korist. Ti vlagatelji želijo doseči čim večji dobiček in so zato pripravljeni prevzeti enakovredno tveganje.

Čeprav se predpisi in razkritja obeh struktur razlikujejo, je vse odvisno od naložbenega cilja vlagatelja in obsega tveganja, ki sta ga pripravljena prevzeti. Vlagatelj bo zato moral oblikovati svoje odločanje.