Prevelika kapitalizacija (opredelitev, primeri) | Prednosti in slabosti

Kaj je prekapitalizacija?

Prekomerna kapitalizacija se nanaša na situacijo, ko je družba zbrala kapital preko določene meje, ki je za družbo nezdrava, zato tržna vrednost podjetja postane manjša od vrednosti kapitalizirane vrednosti podjetja. V tem primeru družba na koncu plača več obresti in izplačil dividend, kar družba dolgoročno ne more vzdrževati in ni vzdržna. To preprosto pomeni, da družba sklada, ki mu je na voljo, ne uporablja učinkovito in ima slabo upravljanje s kapitalom.

Iz zgornjega primera prekomerne dokapitalizacije ugotavljamo, da je razmerje med letnim dolgom in lastniškim kapitalom v letih 2018–19 bistveno poskočilo na 40,39-krat.

Sestavine prekomerne kapitalizacije

  • Dolg: Družba izda dolžniški kapital za zbiranje denarja in financiranje kapitalskih izdatkov, ko pa družba zbere dolžniški kapital, ki presega zahtevano v tem primeru, podjetje ne izpolnjuje ciljne strukture kapitala in neustrezno izrabi zbrana sredstva. .
  • Lastniški vrednostni papirji: Družba zbira denar v obliki lastniškega kapitala s kapitalskih trgov z IPO ali FPO, kar ima za posledico preveč kapitala v rokah podjetja. V tem primeru ima družba v bilanci stanja presežek denarja in oportunitetni stroški njegovih sredstev so visoki; v tem primeru družba poroča o nižjih dobičkih od pričakovanih, delničarji pa izgubijo zaupanje v upravljanje družbe.

Primeri prekapitalizacije

Podjetje XUZ se ukvarja z gradbenimi dejavnostmi na Bližnjem vzhodu in zasluži 80.000 ameriških dolarjev, zahtevana stopnja donosa pa znaša 20%.

To pomeni, da bo dokaj kapitaliziran kapital znašal 80.000 USD / 20% = 400.000 USD

Zdaj, če predpostavimo, da podjetje XYZ namesto 400.000 dolarjev kot kapital uporablja 500.000 dolarjev, bo njegova stopnja zaslužka 80.000 dolarjev / 500.000 dolarjev = 16%.

To pomeni, da se zaradi prekapitalizacije stopnja donosa zmanjša z 20% na 16%.

Prednosti

  • Podjetje ima v bilanci stanja odvečni kapital ali gotovino, ki lahko preprosto vloži sredstva v banko in na njih zasluži nominalno donosnost, kar okrepi likvidnostni položaj podjetja.
  • Posledica je višje vrednotenje podjetja, kar pomeni, da lahko podjetje v primeru prevzema ali združitve dobi zase višjo ceno, saj lahko v bilanco stanja prevzame odvečni kapital in denarna sredstva.
  • Prekomerna kapitalizacija lahko spodbudi in financira načrte podjetja Capex.

Slabosti

  • Stopnja donosnosti kapitala se znižuje, saj podjetje zbira vse več kapitala s trga, zaradi česar je struktura kapitala podjetja videti slaba in neustrezna.
  • Zaupanje delničarjev v družbo se izgubi zaradi premajhne porabe sredstev, kar ima za posledico padec cene tržnega deleža.
  • To ustvarja težave z reorganizacijo.
  • To vodi do premajhne uporabe razpoložljivih virov.
  • Prav tako vodi do višje stopnje obdavčitve izkaza poslovnega izida podjetja.
  • Delnic podjetij ni mogoče zlahka tržiti, prav tako pa lahko vodi do zlorab, ki so pogosto povezane z manipulacijo obdobja zaslužka ali zneska dobička podjetja.
  • Prav tako vodi do boljšega vrednotenja sredstev, kot je dejanska vrednost ali dejanska vrednost sredstva.

Zaključek

Družba naj bi bila prekapitalizirana, kadar njen dobiček ne zadostuje za upravičeno pošteno donosnost zbranega kapitala z lastniškim kapitalom in zadolžnicami. Zato tako prekapitalizacija kot podkapitalizacija nista sprejemljivi v nobenem od ekonomskih načel ali uglajenega delovanja podjetja, saj to vpliva na finančno stabilnost podjetja in uhajanje prihodkov. Dober analitik bi moral preučiti finančni izkaz podjetja in izkaz drugih kompresivnih prihodkov, da bi določil kapitalsko strukturo podjetja, prav tako pa bi moral med seboj primerjati, katera je optimalna struktura kapitala, ki prevladuje v panogi, preden se odloči za odločitev o naložbi.