Kvalitativni dejavniki | 10 najboljših kvalitativnih dejavnikov pri vrednotenju

Kaj so kvalitativni dejavniki?

Kvalitativni dejavniki pri vrednotenju so različni dejavniki pri vrednotenju podjetja ali naložbe, ki jih ni mogoče neposredno količinsko opredeliti, so pa enako pomembni kot kvantitativni dejavniki in vključujejo dejavnike, kot so kakovost upravljanja, konkurenčna prednost, korporativno upravljanje itd.

Vrednotenja se opravijo na podlagi kvantitativnih podatkov (kot so izkaz poslovnega izida, bilanca stanja, denarni tokovi itd.) Iz letnih poročil. Razmislite o pripravi finančnega modela podjetja in uporabi orodij za vrednotenje, kot so DCF, orodja za relativno vrednotenje, kot je razmerje PE, EV / EBITDA itd. Vendar pa obstajajo tudi drugi "ne tako oprijemljivi" dejavniki, ki vplivajo tudi na vrednotenje podjetja.

V tem članku si bomo podrobno ogledali kvalitativne dejavnike pri vrednotenju.

    Kaj mislimo s kvalitativnimi dejavniki pri vrednotenju?

    Kvalitativni dejavniki so dejavniki pri vrednotenju podjetja, ki jih je skoraj nemogoče količinsko opredeliti za podjetje. Lahko pa rečemo, da so to dejavniki pri vrednotenju podjetij, ki jih ni mogoče neposredno količinsko opredeliti. So pa enako, če ne celo pomembnejši od kvantitativnih dejavnikov pri vrednotenju. In hkrati nobeno podjetje ne more prezreti teh manj oprijemljivih dejavnikov, ker so pri vrednotenju podjetja resnično pomembni.

    Številke niso edino, kar je pomembno, ko razmišljate o ocenjevanju podjetja. Obstajajo tudi drugi dejavniki, ki vam kot investitorju morda ne bodo v mislih.

    V naslednjem razdelku bomo preučili vsebino članka, ki vam bo pomagal pametneje sprejemati poslovne odločitve, preden boste kdaj zapravili denar za zalogo, boste lahko premišljevali po povsem drugačni perspektivi.

    Seznam 10 najboljših dejavnikov kakovosti

    Tu je seznam 10 najboljših kvalitativnih dejavnikov -

    # 1 - Osnovna dejavnost podjetja

    Kot vlagatelj bi moral biti vaš prvi pomislek - "Kako podjetje zasluži?" Da, po nedavni definiciji podjetja zaslužek morda ni edina sestavina dobrega podjetja. Kot investitor pa bi morali vlagati v delnice, s katerimi boste zaslužili. Zato je nujno, da si ogledate njihov model prihodkov in ugotovite, ali bo to resnično delovalo na dolgi rok.

    Na primer, če pogledate poslovni model KFC, bomo videli, da prodajajo okusne piščančje burgerje, piščančje pečenke, številne sorte receptov za piščance in zelenjavo, ki ližejo usta, njihov poslovni model pa je enostavno slediti. Kot vlagatelj veste, da tako KFC zasluži.

    Podobno, preden kdaj zapravite peni za katero koli zalogo, poznajte poslovni model podjetja. Naredite svojo skrbnost. Ugotovite njegovo zgodovino, model ustvarjanja dohodka, kako se je začel, kako dolgo so na trgu, kakšno stopnjo dohodka in dobička ohranjajo od zdaj. In potem pojdite na poslovno vrednotenje.

    Kot je razvidno iz spodnjega pregleda poslovanja na Facebooku, nam ponuja informacije o ustvarjanju prihodkov. Facebook ves prihodek ustvari s prodajo oglaševalskih umestitev tržnikom.

    vir: Facebook SEC Filings

    # 2 - Kakovost upravljanja

    Drugi dejavnik je kakovost vodenja v podjetju. Če bi bilo vodstvo dovolj motivirano, da bi podjetje usmerilo proti vrhu, bi bilo podjetje velikanska sila in vedno bi našlo pot tudi med najpomembnejšimi gospodarskimi zaostanki.

    Torej, preden vlagate v podjetje, je preverjanje kakovosti upravljanja izrednega pomena. Obstoj najpomembnejšega poslovnega modela ne bo služil, razen če bo kakovost vodenja podjetja enaka.

    Kaj bi torej naredil?

    Dandanes ima vsako podjetje spletno stran, na kateri omenjajo svoje »ekipe«. Pojdite po strani, ugotovite, kdo so promotorji podjetja, filtrirajte njihovo ozadje na različnih ravneh in ugotovite, kakšne izkušnje imajo v podobni panogi.

    Tako boste dobili kratek pregled podjetja. To pa še ni vse. Kopati morate globoko in se na lastne oči prepričati, kaj vodstvo v resnici naredi.

    • Zgodovina uspešnosti: Rezultati ne lažejo. In ko podjetje prinese osupljive rezultate, to pomeni, da v njem stoji roka za vodstvom. Zdaj si oglejte zgodovino uspešnosti vodstvenih delavcev v zadnjem desetletju in dobili boste razumno predstavo o tem, ali je smotrno vlagati v podjetje.
    • Vodstvene razprave in analize (MD&A): Vsako javno podjetje mora pripraviti letno poročilo v skladu s prijavo 10-K. Poglejte letno poročilo. V začetku boste našli nekaj podobnega MD&A. V tem poglavju boste dobili vse ideje o tem, kaj je delovalo v podjetju in kaj ne. Kateri odsek je dosegel največjo proizvodnjo v zadnjem letu? Ogledali si boste lahko tudi računovodske izkaze podjetja. Spodaj je posnetek razprave in analize o upravljanju Facebooka.

    vir: Facebook SEC Filings

    • Poiščite informacije o notranjih informacijah: če raziskujete podjetje, morate narediti "ena plus ena je enaka dve." Podjetje, ki zaradi izjemnih prizadevanj uspeva izjemno. Za njegov / njegov trud mu podjetje odškodnino na razumen način. Poiščite zaloge. Koliko delnic dobi najvišji direktor in zakaj? Zakaj je dobil zaloge? Kakšne predstave je imel v preteklosti?

    # 3 - Stranke in geografska izpostavljenost

    Obstajata dve osnovni stvari, ki ju morate preveriti, če želite prodreti v dejansko sliko podjetja.

    Najprej se morate pozanimati o kupcih podjetja. Ali ima podjetje nekaj velikih strank ali veliko majhnih strank? Ali podjetje služi tudi podjetjem ali končnim kupcem? Ali se osredotočajo na tržno nišo ali pokrivajo vse segmente kupcev? Za razumevanje podjetja je bistvenega pomena pridobiti odgovore na zgornja vprašanja. Ker boste potem razumeli, kje stoji podjetje v skladu z miselnim zemljevidom strank.

    Drugič, ugotoviti morate geografsko izpostavljenost podjetja. Ali podjetje deluje le na določenih ozemljih? Če da, zakaj? Ali podjetje pokriva samo mestna ali podeželska območja? Kakšna je njihova razčlenitev prodaje glede na posamezno ozemlje? Kje prodajo več in zakaj? Če si zastavite ta vprašanja in poiščete odgovore, boste lažje dobro poznali podjetje in se ob koncu dneva odločali pametneje.

    Facebook nam je v obrazcu 10K posredoval geografske podatke. Ugotavljamo, da so ZDA največ prispevale k prihodkom Facebooka. Delež tujine se hitro povečuje in s tem diverzificira geografsko tveganje.

    vir: Facebook SEC Filings

    # 4 - Konkurenčna prednost

    Preden kdaj koli ocenite podjetje v količinskem smislu in ga presodite na podlagi številk, morate ugotoviti, kakšna je konkurenčna prednost podjetja. Konkurenčna prednost je izraz, ki ga je ustvaril Michael Porter. Pravi, da je za podjetje pomembno nekaj dejavnikov, ki jih lahko imenujemo konkurenčna prednost -

    • Konkurenčna prednost podjetja je edinstvena sposobnost, ki je druga podjetja ne morejo enostavno posnemati.
    • Konkurenčna prednost podjetju pomaga ustvariti več dobička, več prihodkov, učinkovite sisteme in procese.
    • Konkurenčna prednost pomaga, da se vse dejavnosti podjetja uskladijo z organizacijsko strategijo.
    • Konkurenčna prednost podjetju pomaga, da prejme ugodnosti, običajno od pet do deset let.

    Če podjetje na primer prodaja prek spleta, je njegova logistika lahko njegova konkurenčna prednost, kar jim lahko pomaga, da super hitro dosežejo svoje stranke in blago in izdelke dostavijo hitreje kot njihovi konkurenti.

    Kot vlagatelj morate pred vlaganjem vanj premisliti o konkurenčni prednosti ali pomanjkanju le-te, ker je konkurenčna prednost ali pomanjkanje le-te edina sestavina, ki daje osupljive ali povprečne rezultate!

    # 5 - Korporativno upravljanje

    Preprosto povedano, korporativno upravljanje je sveti gral trajnostnega poslovanja. Če korporativno upravljanje podjetja ni pravilno, se bo slej ko prej celo podjetje sesulo. Torej je preverjanje korporativnega upravljanja podjetja izrednega pomena kot vlagatelj.

    Videti morate tri stvari -

    • Ali so pravila podjetja usklajena s poslanstvom in vizijo podjetja?
    • Ali podjetje dobro služi vsem zainteresiranim stranem?
    • Ali zakonsko ustrezajo vladnim politikam?

    Če je odgovor na zgornja tri vprašanja običajno "da", je podjetje dokaj dobro v upravljanju podjetij.

    Spodaj so smernice korporativnega upravljanja Facebooka.

    vir: Facebook korporativno upravljanje

    # 6 - Trendi rasti v industriji

    Sama skrbna skrb se ne konča na ravni podjetja. Ugotoviti morate, v katerem sektorju je podjetje, in nato videti panogo pod lučjo raziskovalca. Podatke bi morali zbrati zadnjih deset let in nato z različnimi orodji ugotoviti, ali se vam zdi, da najdete kakšen vzorec ali trend ali ne.

    V tem primeru vam lahko kvantitativni dejavniki pomagajo dobiti predstavo o kvalitativnih dejavnikih. Oglejte si različne trende, analize, napovedi strokovnjakov in predloge. Vendar se prepričajte, da se odločite na podlagi lastnega razmišljanja in poznavanja podatkov. Ne postavljajte industrije na višjo stopnjo, ker tako meni strokovnjak.

    Ko poznate trende, boste imeli natančne ideje o napovedovanju prihodnjih trendov podjetja.

    # 7 - Analiza konkurence

    Mnogi vlagatelji to preskočijo.

    Če pa želite vedeti pravo vrednost podjetja, poglejte njihove konkurente in naredite analizo.

    Oglejte si njihove prednosti in jih primerjajte s podjetjem, v katerega želite vlagati. Oglejte si njihove slabosti in ugotovite, kako dobro deluje podjetje, na katerega ciljate, na teh področjih.

    Analiza konkurence vam ne bo le pomagala do položaja podjetja, temveč tudi k iskanju podobnih podjetij, v katera lahko vlagate v bližnji prihodnosti.

    Industrijskih analiz ni mogoče izvesti ob upoštevanju konkurence. Edina primerjava s podobnimi podjetji vam lahko daje pregled nad poslovanjem podjetja v isti panogi.

    Facebook tekmuje z veliko igralci, vključno z Googlom, Snapchatom itd.

    vir: Facebook SEC Filings

    # 8 - Moteče tehnologije

    Tehnologije lahko oblikujejo ali razbijejo podjetje.

    Poiščite moteče tehnologije, ki so v celoti oblikovale industrijo. Nato poglejte, ali podjetje, ki ga ocenjujete, uporablja te tehnologije ali ne.

    V tej dobi nenehnega napredka tehnologij v industriji nagajajo le moteče. In preden boste sploh kdaj investirali v katero koli podjetje, najprej poiščite tehnološko stanje panoge.

    Ena motečih tehnologij za Facebook je Oculus. Oculus tehnologija navidezne resničnosti in izdelki z vsebinsko platformo omogočajo ljudem vstop v popolnoma poglobljeno in interaktivno okolje za igranje iger, uživanje vsebin in povezovanje z drugimi.

    # 9 - Tržni delež

    Podjetju ni treba imeti pomembnega deleža na trgu, še posebej, če je na trgu le nekaj časa. Toda na investitorje moramo gledati, ali lahko potencial raste ali ne.

    Z BCG Matrix ali katerim koli drugim strateškim orodjem lahko ugotovite, kam spada to podjetje, in ga nato ocenite na podlagi tega.

    Kot vlagatelj je nujno vedeti, da lahko podjetje v bližnji prihodnosti raste. Če je podjetje doseglo točko nasičenosti in je rast omejena ali pa je sploh ni (po naklonu navzdol), vlaganje v to ne bi bila dobra ideja.

    # 10 - Predpisi

    Nobeno podjetje ne more biti brez predpisov. In ko poskušate oceniti podjetje, morate videti tudi regulativne dejavnike.

    Na primer, v farmacevtski industriji ima FDA (Uprava za hrano in zdravila) neposredne predpise. Po navedbah FDA mora preden pride katero koli zdravilo na trg, opraviti vrsto kliničnih preskušanj, preden pridejo do končnih kupcev.

    Vendar pa vse panoge nimajo enakih regulativnih omejitev. Kot ocenjevalec morate torej preveriti, ali podjetje upošteva vse regulativne prakse ali ne.

    vir: Facebook SEC Filings

    Ideja je ugotoviti regulativne dejavnike, ki imajo lahko neposreden vpliv na končni rezultat (pomislite na čisti dobiček) podjetja. Če želite to odkriti, morate resnično poglobiti, prebrati vse računovodske izkaze podjetja in pregledati tudi letno poročilo.