Razlika med zakladnimi menicami in obveznicami
Zakladne menice so dolžniški instrumenti, ki jih v imenu vlade izda centralna banka z mandatom, krajšim od enega leta, in imajo zanemarljive možnosti za tveganje neplačila, medtem ko se obveznice izdajajo za obdobje, daljše ali enako dvema letoma, ki lahko bodisi privzeto varno, odvisno od njegove vrste.
Zakladne menice so dolžniški zapisi, ki jih izda država ali korporacije z namenom zbiranja denarja in imajo mandat manj kot eno leto, običajno pa se izdajajo za obdobja 91 dni, 182 dni in 364 let. Obveznice so tudi dolžniški instrument, ki ga izda država in družbe za povečanje dolga. Mandat za podjetniške obveznice je enak ali več kot 2 leti,
Kaj je zakladna menica?
- Državne račune izdaja vlada Federal Reserve v ZDA in Reserve Bank of India v Indiji, po vsem svetu pa jih izdajajo posamezne centralne banke.
- Državni zapisi, ki jih izda država, so najvarnejši instrumenti in nimajo nobenega tveganja neplačila, saj jih podpira država. Z menicami se trguje na finančnih trgih in jih lahko kupi vsak po različnih poteh.
- Na bolj razvitih trgih lahko dejavno trgujejo posamezniki, na manj razvitih trgih pa jih kupujejo prek vzajemnih skladov. Donosnost blagajniških zapisov je za vlagatelje neobdavčena.
- Državni zapisi ne plačujejo kuponov, ki jih vlagatelji plačajo kot obveznico brez kupona, z diskontom na nominalno vrednost. Na koncu obdobja zapadlosti vlagatelji dobijo obresti od instrumenta v obliki donosa, tako da prejmejo nominalno vrednost iz menice.
Kaj so obveznice?
- Obveznice se lahko izdajo za različne zapadlosti, ki vključujejo 2-letne obveznice, 5-letne obveznice, 10-letne obveznice ali celo 30-letne obveznice.
- Obveznice, ki jih izda država, so varne in nimajo tveganja neplačila, saj jih podpira država.
- Obveznice, ki jih izda družba, imajo tveganje neplačila. Obveznice, ki jih izdaja država, so neobdavčen instrument, vendar podjetniške obveznice za vlagatelje niso obdavčene.
- Imetniki obveznic dobijo vlagatelje kot donosnost naložbe v obliki kupona na splošno četrtletno ali polletno.
Državni zapisi v primerjavi z obveznicami Infographics
Poglejmo glavne razlike med zakladnimi menicami in obveznicami.
Ključne razlike
- Državni zapisi so dolžniški instrumenti, ki jih izda vlada ali podjetje z mandatom, krajšim od enega leta, s priljubljenimi pogodbami 91 dni, 82 dni in 364 dni. Obveznice so dolžniški instrumenti, ki jih prav tako izda država ali podjetje za mandatno obdobje, daljše od dveh let.
- Državni zapisi vlagateljem ne plačajo kuponov, ki jih plačajo kot obveznice brez kupona, izdajo se s popusti, vlagatelji pa ob koncu mandata prejmejo nominalno vrednost, kar je donosnost njihove naložbe. Obveznice vlagateljem plačujejo obresti v obliki kupona četrtletno ali polletno.
- Državni zapisi nimajo tveganja neplačila, ne glede na to, ali jih izda vlada ali podjetje. Državne obveznice niso varne, vendar obveznice podjetij ne izpolnjujejo pogojev, obstaja več bonitetnih agencij, kot sta Moody's in S&P, ki ocenjujejo podjetniške obveznice, tako da lahko vlagatelji sprejemajo utemeljene odločitve glede tveganj za določeno obveznico.
- Obrestna mera za menico je na splošno nižja od obrestne mere za obveznico, saj je lastništvo obveznice vlagatelja večje in tudi tveganje večje.
Zakladni menice vs primerjalna tabela obveznic
| Osnova | Zakladne menice | Obveznice | ||
| Definicija | Zakladne menice so dolžniški zapisi, ki jih izda država ali podjetje za zbiranje denarja. Državni zapisi imajo mandat manj kot eno leto. | Obveznice so tudi dolžniški instrumenti, ki jih izdajo država in podjetja za povečanje dolga. Mandat za podjetniške obveznice je enak ali daljši od 2 let | ||
| Mandat | Blagajniški zapisi imajo mandat manj kot eno leto in se običajno izdajajo za 91 dni, 182 dni in 364 let. Ta tri obdobja zapadlosti so najbolj priljubljena, čeprav se blagajniški zapisi izdajajo tudi za druga obdobja. | Obveznice se izdajo za obdobje več kot dve leti. Na splošno se obveznice izdajo v obliki 2-letne obveznice, 5-letne obveznice, 10-letne obveznice in 30-letne obveznice | ||
| Kuponska stopnja | Državni zapisi ne plačujejo kuponov, ki jih vlagatelji plačajo kot obveznico brez kupona, z diskontom na nominalno vrednost. Na koncu obdobja zapadlosti vlagatelji dobijo obresti od instrumenta v obliki donosa, tako da prejmejo nominalno vrednost iz menice. | Obveznice vlagateljem plačujejo obresti za držanje obveznice v obliki kuponskih plačil, običajno se kupec vlagateljem izplačuje četrtletno ali polletno. | ||
| Vpliv davka | Pri menicah, ne glede na to, ali jih izda vlada ali pravna oseba, vlagatelji ne plačajo davka. | Obveznice, ki jih izdaja država, so neobdavčen instrument, vendar podjetniške obveznice za vlagatelje niso obdavčene. | ||
| Privzeto tveganje | Državni zapisi nimajo tveganja neplačila, ne glede na to, ali jih izda vlada ali podjetje. | Obveznice, ki jih izda država, so varne in nimajo tveganja neplačila, saj jih podpira država. Obveznice, ki jih izda družba, imajo tveganje neplačila. |
Zaključek
Državni zapisi in obveznice so dolžniški instrumenti, ki jih izda država ali podjetje za povečanje dolga. Obresti na menice so na splošno nižje od obveznic, saj je tveganje in rok uporabe imetnice menice nižji od obresti na obveznice. V redkih primerih, ko se vlagatelji bojijo recesije, se krivulja donosa obrne, kar je popularno znano kot obrnjena krivulja donosa. Obveznice in državne menice, ki jih je izdala država, so podprte s strani vlade in nimajo tveganja neplačila.