Kaj je razmerje Calmar?
Razmerje Calmar se nanaša na razmerje med povprečno letno stopnjo donosa in tveganjem, povezanim s hedge skladi in naložbami, saj prikazuje razmerje med donosom in tveganjem, izračunano pa je s povprečno letno stopnjo donosa, deljeno z največjim črpanjem v prejšnjih treh letih, ki se uporablja za oceniti uspešnost različnih hedge skladov in sprejeti odločitve v zvezi z naložbami. Izumil ga je g. Terry W. Young leta 1991 v Združenih državah Amerike in je kratka oblika podjetja Terryja Younga z imenom „California Management Account Reports“.
Formula
Calmar Ratio se bolj uporablja pri izbiri vzajemnega sklada ali hedge sklada, da se oceni uspešnost obeh in sprejme odločitev o naložbi.
Razmerje Calmar = povprečna letna stopnja donosa / največja poraba
* Tu sta števec in imenovalec izračunana za zadnja 3 leta.
Primeri
To predlogo programa Calmar Ratio Excel lahko prenesete tukaj - Predloga Calmar Ratio ExcelPrimer # 1
Recimo, da ima hedge sklad letno donosnost v zadnjih 3 letih 25%. Sklad je začel svojo dejavnost z 10.000 USD, ki so se zaradi kriznih razmer zvišale na 25.000 USD in nato padle na 8.000 USD.
Rešitev:
Tu je treba za sklad izračunati največji znesek črpanja na naslednji način:
Največja poraba = (25.000–8.000 USD) / 25.000 USD = 68%.
Na podlagi zgornjih informacij lahko izračunamo razmerje Calmar, kot spodaj:
= 25% / 68%
Razmerje umirjenosti = 0,3676.
2. primer
Recimo, da obstajata dva sklada, sklad A in sklad B. Spodaj so podrobnosti o vsakem skladu. Kateri sklad bi vlagatelju bolj ugodno vlagal.
Rešitev :
Razmerje Calmar v skladu A lahko izračunamo z uporabo zgornje formule kot:
= 25% / 68%
Razmerje Calmar v skladu A = 0,37
Razmerje Calmar sklada B lahko izračunamo po zgornji formuli kot
= 20% / 40%
Razmerje Calmar sklada B = 0,5
V zgornjem primeru bi vlagatelja zamikalo, da bi se odločil za sklad A, saj daje višjo letno donosnost v primerjavi s skladom B. če pa primerjamo razmerje obeh skladov, je Calmarjevo razmerje sklada b večje kot v primerjavi s skladom A. Zato je sklad A bolj tvegan kot sklad B, saj je bolj izpostavljen nihanjem ČVS.
Prednosti
To je eno najpomembnejših razmerij, ki ga analitik in upravitelji skladov uporabljajo za ugotavljanje uspešnosti sklada in primerjavo z njegovimi vrstniki, ki prinašajo visoke donose. Spodaj je navedenih nekaj glavnih prednosti:
- Daje jasno sliko o tveganju in vrača odnos v skladu vlagateljem, da previdno vlagajo svoj denar
- Občasno poudarja raven nihanja ali nihanja cen in daje jasno sliko stabilnosti cen sklada
- Višji koeficient bolj uspešen sklad in nižji Calmar količnik manj uspešen sklad in bolj nagnjeni k odstopanjem ali nihanjem.
- Upravitelju sklada daje razumevanje uspešnosti sklada in signal o skladih, ki imajo nizko razmerje Calmar in jih je treba natančneje spremljati.
- Vlagatelju daje vodilo pri izbiri njihove naložbene strategije, saj upošteva tudi črpanje, ki se je zgodilo v zadnjih 3 letih.
Slabosti
- Upošteva največji odvzem namesto standardnega odklona portfelja, ki je pomembnejša komponenta pri odločanju.
- Podobno je razmerju Sharpe.
- Za izračun razmerja Calmar potrebujete le 3 leta.
- Večina delnic je cikličnih delnic, ki delujejo samo v določenem obdobju, zato primerjava njihove uspešnosti s preteklimi tremi leti ne bi bila prava merila.
- Je matematično orodje in ne upošteva vedenja sektorja.
- Ne upošteva standardnega odklona zaloge ali sklada.
- Ne upošteva prihodnjih napovedi delnice ali sklada.
- Ne upošteva novih elementov ali prihodnjih vladnih politik, ki bodo močno vplivale na delnice ali sklad.
Opombe o spremembi razmerja Calmar
- Pomembna sprememba razmerja Calmar bo pokazala na tekoče poslovanje sklada in poudarila učinek odločitev, sprejetih v korist ali proti skladu.
- Nenaden dvig razmerja Calmar je pozitiven znak za sklad, saj je ta manj nagnjen k tveganju in odstopanjem cen / nav in je začel bolje poslovati.
- To pa pomeni tudi nenaden padec razmerja Calmar. Pomeni, da na uspešnost sklada vpliva bodisi letna stopnja donosa bodisi največje črpanje v zadnjih 3 letih.
- Kar zadeva vlagatelje, bi bilo bolje, da se izogibajo skladu, ki je doživel nenaden padec razmerja Calmar, čeprav lahko prinese večje donose in vlaga v sklad, ki je nenadoma povečal Calmar razmerje, saj se bo uspešnost sklada zdaj začela dolgoročno izboljševati.
Zaključek
Mirnejše razmerje je eno najpomembnejših orodij za prepoznavanje pravilnega sklada za vlaganje vlagateljev in nadaljnje ukrepanje ali nadaljnje spremljanje sklada, ki ima z vidika upraviteljev skladov nižje razmerje. vendar je treba pri odločanju o uspešnosti sklada upoštevati tudi druge makro dejavnike, kot so vladne politike, novice, zvezne bančne politike in predpisi SEC, namesto da bi za analizo upoštevali le razmerje Calmar in ignorirali vse druge dejavnike.
Nenazadnje je dobro statistično orodje za vpogled v sklad ali delnice in njegovo finančno uspešnost.