Kaj je trajnost?
Trajnost, ki se najpogosteje uporablja v računovodstvu in financah, pomeni, da podjetje ali posameznik, ki prejema stalne denarne tokove za nedoločen čas (na primer renta, ki se plačuje za vedno), po formuli izračuna sedanjo vrednost tako, da se znesek neprekinjenega gotovinskega plačila glede na donos ali obrestno mero.
Formula trajnosti
Sedanjo vrednost trajnosti lahko izračunamo na naslednji način -
Tukaj. PV = sedanja vrednost, D = plačilo dividende ali kupona ali priliv gotovine na obdobje in r = diskontna stopnja
Lahko pa uporabimo tudi naslednjo formulo -
Tu je n = časovno obdobje
Primer trajnosti
To predlogo Perpetuity Excel lahko prenesete tukaj - Predloga Perpetuity Excel
Smith je vlagal v obveznico, ki mu za neskončno obdobje izplačuje kupon. Ta obveznica Smithu vsako leto plača 100 USD. Če predpostavimo, da je diskontna stopnja 8%, koliko naj Smith plača za to obveznico?
- Najprej vemo, da plačilo kupona vsako leto znaša 100 USD za neskončen čas.
- In diskontna stopnja je 8%.
- Z uporabo formule dobimo PV trajnosti = D / r = 100 USD / 0,08 = 1250 USD.
Za obveznico, ki vsako leto neskončno plača 100 USD z diskontno stopnjo 8%, bi bila trajnost 1250 USD.
Interpretacija trajnosti
Zelo močna poizvedba bi bila, zakaj bi morali ugotoviti sedanjo vrednost trajnosti. Pravzaprav ima vsako podjetje predvideni denarni tok, ki se lahko uresniči po 2, 5, 10 letih.
Da bi se vlagatelj zanimal za podjetje, mora vedeti sedanjo vrednost prihodnjega denarnega toka. Trajnost je ena vrsta rente, ki se večno izplača.
Konceptno se morda zdi nekoliko nelogično; vendar se to zgodi v primeru obveznic, ki jih je izdala britanska vlada. Če vlagatelj vlaga v to posebno vrsto obveznic, bo na koncu vsakega obdobja prejel neskončno veliko denarnih tokov. Lahko pa ima končno sedanjo vrednost. Če želimo ugotoviti, kje bo prejel vlagatelj, lahko uporabimo formulo trajnosti. In natančno moramo vedeti sedanjo vrednost prihodnjih denarnih tokov.
Uporaba in ustreznost
- V primeru prednostnih delničarjev prejmejo prednostne dividende pred izplačilom lastniškim delničarjem. In prednostne dividende so določene. Zato lahko s to formulo ugotovimo sedanjo vrednost teh prednostnih dividend.
- V financah se metodologije vrednotenja uporabljajo za ugotavljanje vrednotenja podjetja. Ena od teh metodologij vrednotenja je model diskontiranja dividend. Ta formula se uporablja tudi v modelu diskontiranja dividend.
Kalkulator trajnosti
Uporabite lahko naslednji kalkulator.
D | |
R | |
PV formule trajnosti = | |
PV formule trajnosti = |
|
|
Izračun trajnosti v Excelu (z Excelovo predlogo)
Naredimo zdaj isti primer trajnosti v Excelu. To je zelo preprosto. Navesti morate dva vnosa dividende in diskontne mere. Razmerje lahko enostavno izračunate v priloženi predlogi.