Opredelitev tveganja, ki jo je mogoče raznoliko spremeniti
Diverzibilno tveganje, znano tudi kot nesistematično tveganje, je opredeljeno kot tveganje, specifično za podjetje, in zato vpliva na ceno posamezne delnice, ne pa na celotno panogo ali sektor, v katerem podjetje deluje. Preprost primer raznolikosti tveganj bi bila delovna stavka ali zakonska kazen za podjetje. Torej, tudi če panoga kaže dobro rast, se bo to podjetje soočilo z izzivi, delničarji istega podjetja pa bodo morda videli nižje cene, čeprav bi ta panoga lahko poslovala dobro.
Komponente raznovrstnega tveganja
Trije glavni sestavni deli raznovrstnega tveganja so:
# 1 - poslovno tveganje
Poslovno tveganje nastane zaradi izzivov, s katerimi se podjetje sooča med poslovanjem. Lahko so notranje in zunanje, vendar so značilne samo za podjetje. Recimo, da glavno farmacevtsko podjetje porabi precej sredstev za raziskave in razvoj, vendar patenta zanj ni našlo, potem bo to vplivalo na denarni tok in donosnost podjetja. To bo interni primer raznolikosti tveganja. Po drugi strani pa bo podjetje, če bo lahko nov izdelek sprostilo na trg, vendar bo po dveh tednih prepovedano, ker ni opravilo nekaterih pregledov, predstavljalo zunanje poslovno tveganje.
# 2 - Finančno tveganje
Finančno tveganje je zgolj notranje tveganje podjetja, saj je povezano s tem, kako sta kapital in denarni tok strukturirana v podjetju. Da je podjetje plačilno sposobno in prebroditi čas pretresov, mora biti kapitalska struktura trdna in ima podjetje optimalno raven dolga in kapitala.
# 3 - Tveganje upravljanja
To je najbolj tvegan in za podjetje najtežje vodljiv segment. Sprememba vodenja ima velik vpliv, saj vedno obstaja nevarnost, da tudi odstopni vodja odstopi. To ne vpliva samo na prihodnjo strateško rast, temveč tudi na trenutne strateške preobrazbe, ki jih podjetje doživlja. In še najmanj, če rečemo, da lahko rečemo, da nobena strategija na svetu ne more preprečiti vprašanja upravljanja podjetij.
Primeri raznolikosti tveganja
Najpreprostejši način za ublažitev diverzifikacijskega tveganja je diverzifikacija. Poskusimo to razumeti s preprostim primerom. Razmislite o vzajemnem skladu, ki vlaga v imenu svojih vlagateljev in je v bilanci IT sektorjev. Sklad želi vložiti 120.000 USD.
Predlogo Excel z različnimi oblikami tveganja lahko prenesete tukaj - Predloga Excel z različnimi oblikami tveganjaObstajata lahko dva scenarija:
# Scenarij 1
Ker je vzajemni sklad bikovski v sektorju IT, v podjetje vlaga ne le z najnaprednejšim modelom, temveč je tudi vodilni na trgu v svojem segmentu - Google (abeceda). Podjetje upa na dvomestno rast in vlaga s časovnim okvirom 5 let po ceni 1200 USD. Zaloge v prvih treh letih pričakujejo konstantno donosnost 15%. Vendar je Evropska unija v četrtem letu sprejela nekatere predpise, s katerimi je omejila dolgoletna vprašanja zasebnosti. To vpliva na Googlov poslovni model in vpliva na njegovo donosnost. Zaradi tega se zaloge sesujejo za 40%. Vendar pa Google te težave reši kmalu in v 5. letu se zaloge vrnejo na pravo pot in dobijo 20% donos. Skupna donosnost v petih letih je 14% zaradi 1 zelo slabega leta.
Naložbe brez diverzifikacije
Znesek po 5 letih Googla
- = 1368,79 * 100,00
- Znesek po 5 letih Googla = 136878,75
Vrni se
- = (136878,75-120000,00) /120000,00
- Donos = 14%
# Scenarij 2
Namesto da bi ves denar vložil v Google, podjetje vlaga v štiri glavne IT-družbe - Google, Facebook, Apple, Accenture, pri čemer prvotna naložba znaša 120.000 USD. Predpostavimo, da facebook, apple in Accenture prinašajo precej nižje donose v primerjavi z Googlom, vendar nobena regulativna odločba na njih ne vpliva. Torej, čeprav ne prinašajo visokih donosov, pa tudi niso padli kot Google v 4. letu.
Naložbe z diverzifikacijo
Znesek po 5 letih Googla
= 1368,79 * 50,00
- Objava zneska 5 let Facebooka = 68439,38
Vrni se
- = (68439,38-60000,00) /60000,00
- Donos = 14%
Znesek objave 5 let Facebooka
= 322,10 * 100,00
- Objava zneska 5 let Facebook = 32210,20
Vrni se
- = (32210,20–200,00,00) / 20000,00
- Donos = 61%
Podobno izračunamo znesek po 5 letih in donosnost jabolk in Accenture.
Apple
Naglas
Skupni donos za scenarij 2, upoštevajoč denarne tokove jabolk in Accentureja, podobne Facebooku.
Zato bo skupni znesek po petih letih naslednji,
- = 68439,38 + 32210,2 + 26764,51 + 25525,63
- Skupni znesek po 5 letih = 152939,72
Vrnitev bo -
= (152939,72 - 60000 - 60000) / (60000 + 60000)
Donos = 27%
Za podrobnejše izračune si oglejte priloženi Excelov list zgoraj.
Razlikovanje donosnosti obeh scenarijev jasno prikazuje, kako diverzifikacija ščiti vaše donose in začetne naložbe.
Pomembne opombe glede raznolikosti tveganja
- Diverzificirano ali nesistematično tveganje je za podjetje specifično tveganje v primerjavi s sistematičnim tveganjem, ki je specifično tveganje za panogo ali natančneje tveganje, ki vpliva na celoten trg ali sektor. To je nepredvidljivo tveganje in se lahko zgodi kadar koli zaradi - prevare, delovne stavke, zakonske kazni, preoblikovanja poslovodstva, notranjih dejavnikov ali kakršnih koli novic, značilnih za podjetje.
- Diverzificirano tveganje v zvezi z izrazom pomeni tveganje, ki ga je mogoče zmanjšati, ne da bi to negativno vplivalo na donos, najboljše pa je, da ga je mogoče zmanjšati z uporabo preprostih strategij diverzifikacije pri vaših naložbah. Na primer, za diverzifikacijo tveganj v zalogah IT lahko diverzificiramo svoje naložbe v Google, Accenture in Facebook.
Zaključek
Čeprav je diverzifikacijsko tveganje morda zveni nepotrebno, je to ena izmed potrebnih naložb, ki bi jih morali vložiti, če želimo ne le imeti boljše donose, ampak tudi zaščititi prvotno glavnico. Ne morete se drugače prepričati, da vas nesistematična tveganja ne bodo prizadela.