Razmerje med knjigo in trgom (opredelitev, formula) | Kako izračunati?

Kaj je razmerje med knjigo in trgom?

Razmerje med knjigo in trgom primerja knjigovodsko vrednost lastniškega kapitala s tržno kapitalizacijo, kjer je knjigovodska vrednost računovodska vrednost lastniškega kapitala, medtem ko se tržna kapitalizacija določi na podlagi cene, po kateri se trguje z delnicami. Izračuna se tako, da se sedanja knjigovodska vrednost kapitala deli s tržno vrednostjo kapitala.

Pojasnilo

  • Razmerje med knjigo in trgom je večkratni kapital. Kapital večkrat običajno zahteva dva vložka - tržno vrednost lastniškega kapitala in spremenljivko, na katero je lestvica prilagojena (dobiček, knjigovodska vrednost ali prihodki). Kot že ime pove, je spremenljivka, na katero je to razmerje lestvica, knjigovodska vrednost kapitala.
  • Knjigovodska vrednost kapitala, znanega tudi kot lastniški kapital, vključuje zadržani dobiček podjetja in vse druge računovodske prilagoditve knjigovodskega kapitala skupaj z vplačanim kapitalom. Knjigovodska vrednost temelji na računovodskih pravilih in je zgodovinske narave.
  • Tržna vrednost lastniškega kapitala pa odraža pričakovanja trga glede zaslužka in denarnih tokov podjetja in je določena z množenjem trenutne cene delnic s skupnim številom izdanih delnic. Trenutna cena delnice je na voljo na borzi, na kateri se z njo trguje.
  • Razmerje daje pošteno predstavo, ali je navadna delnica podjetja podcenjena ali precenjena. Razmerje manj kot 1 (razmerje 1) lahko razlagamo kot podcenjeno zalogo. Vendar je to le preprosta analiza in ni priporočljiva (ločeno), saj bi morala poštena vrednost upoštevati tudi prihodnja pričakovanja, ki jih to razmerje ne upošteva.

Formula razmerja med knjigo in trgom

Razmerje med knjigami in trgom = knjigovodska vrednost lastniškega kapitala / tržna vrednost lastniškega kapitala

kje,

  • Knjigovodska vrednost kapitala = Na podlagi računovodskih pravil
  • Tržna vrednost lastniškega kapitala = tržna kapitalizacija (cena * število izdanih delnic)

Primer razmerja med knjigo in trgom

To predlogo Excel Book to Market Ratio Excel lahko prenesete tukaj - Excel Predloga Book to Market Ratio Excel

XYZ Inc., družba, ki kotira na borzi Nasdaq, trenutno trguje po ceni 11,25 USD na delnico. Podjetje je imelo knjigovodsko vrednost premoženja 110 milijonov dolarjev in knjigovodsko vrednost obveznosti 65 milijonov dolarjev konec leta 2019. Na podlagi nedavne vloge na borzi in SEC ima družba 4 milijone delnic. Kot analitik določite razmerje med knjigami in trgom za XYZ in ob predpostavki, da vse konstantno razlaga, kako razmerje vpliva na odločitve o naložbah.

Rešitev

Za izračun razmerja med knjigo in trgom uporabite spodnje podatke.

Izračun knjigovodske in tržne vrednosti lastniškega kapitala

  • = 110000000-65000000
  • Knjigovodska vrednost lastniškega kapitala = 45000000
  • = 11,25 * 4000000
  • Tržna vrednost lastniškega kapitala = 45000000

Izračun se lahko izvede na naslednji način,

  • = 45000000/45000000
  • Knjigovodska vrednost lastniškega kapitala = 1,00

Ko cena delnice pade na 10 USD -

  • = 45000000/40000000
  • Knjigovodska vrednost kapitala = 1,13

Izračun, ko se cena delnice zviša na 20 USD, lahko naredimo na naslednji način,

  • = 45000000/80000000
  • Knjigovodska vrednost kapitala = 0,56

Tolmačenje

  • V prvotnem scenariju razmerje med knjigami in trgom kaže, da so delnice pošteno ocenjene, saj so vlagatelji pripravljeni plačati natanko toliko, kolikšna so čista sredstva podjetja. Če cena delnice pade na 10 dolarjev na delnico, se razmerje poveča na 1,13, kar podceni zaloge, druge stvari pa ostanejo nespremenjene. Pomembno je omeniti, da knjigovodska vrednost kapitala ostane nespremenjena.
  • Jasno je, da vlagatelji podjetje ocenjujejo na 40 milijonov dolarjev, medtem ko je njegovo neto premoženje dejansko vredno 45 milijonov dolarjev. Vendar ni nujno, da so zaloge podcenjene, in ne smemo skočiti do tega zaključka. Tržna vrednost je občutljiva na pričakovanja vlagateljev glede prihodnje rasti, tveganja podjetja, pričakovanih izplačil itd. Nižje pričakovanje rasti z nizkimi izplačili ali povečanim tveganjem bi to lahko opravičilo.
  • Če se cena delnice zviša na 20 dolarjev na delnico, razmerje pade na 0,56, kar zanemari zaloge, druge stvari pa ostanejo nespremenjene. Vlagatelji ocenjujejo neto premoženje v podjetju na 80 milijonov dolarjev, medtem ko je njegovo neto premoženje dejansko vredno 45 milijonov dolarjev.
  • Vlagatelji to ponavadi razlagajo kot potencialni znak popravka s padajočo ceno, ki je spet občutljiva na pričakovanja vlagateljev glede temeljnih spremenljivk. Višje pričakovanje rasti, zmanjšanje tveganja in višji pričakovani delež izplačil bi lahko upravičili to večkratnost in zmanjšali možnosti za morebitni popravek.

Zaključek

Pri interpretaciji razmerja je vedno priporočljivo uporabiti druge temeljne spremenljivke. Te temeljne spremenljivke so lahko stopnja rasti, donosnost kapitala, razmerje izplačil ali pričakovano tveganje v podjetju. Kakršne koli spremembe teh temeljnih spremenljivk bodo v veliki meri razložile razmerje in jih je treba upoštevati pri zaključku, ali so zaloge podcenjene ali precenjene.

Poleg tega knjigovodska vrednost ni nikoli na voljo. Če na primer vlagatelj želi razmerje 1. februarja 2020, zadnja knjigovodska vrednost za ta datum ne bo na voljo, če to še ni konec četrtine proračunskega leta za podjetje. Drug razlog, zaradi katerega je to razmerje manj zanesljivo, je, kako se določa knjigovodska vrednost. Knjigovodska vrednost običajno zanemarja pošteno vrednost neopredmetenih sredstev in potencial rasti dobička, kar vodi do tveganja ocene nižje knjigovodske vrednosti in s tem razmerja.

Zato to razmerje ni smiselno, če imajo predmetna podjetja ogromno notranje ustvarjenih neopredmetenih sredstev, kot so blagovne znamke, odnosi s strankami itd., Ki se ne odražajo v knjigovodski vrednosti. Zato je najprimernejša za podjetja z dejanskim premoženjem v knjigah, kot so zavarovalništvo, bančništvo, REIT itd. Zato je pri sprejemanju kakršnih koli naložbenih odločitev nujno upoštevati druga razmerja skupaj z osnovnimi spremenljivkami.